注冊會計師《財務成本管理》每日一練：付息債券（03.01）

來源: 正保會計網校編輯： 2020/03/01 10:01:48　字體：大小

大家都知道“條條大路通羅馬”，可有一條路是希望大家永遠不要走的，那就是“回頭路”！好好抓住現(xiàn)在的時間，想做的事情就去做，永遠不要給自己留退路。注會這條路既然選擇了，就勇敢的往前走，注會這條路上陪你一同前行的不只有艱辛，還有無數與你同行的小伙伴。

單選題

對于分期付息債券而言，下列說法不正確的是（　）。

A、隨著付息頻率的加快，折價發(fā)行的債券價值降低

B、隨著付息頻率的加快，溢價發(fā)行的債券價值升高

C、隨著付息頻率的加快，平價發(fā)行的債券價值不變

D、隨著付息頻率的加快，平價發(fā)行的債券價值升高

查看答案解析

【答案】

【解析】

對于分期付息的債券而言，如果“票面實際利率＝必要實際報酬率”，則債券的價值＝債券的面值；其中，票面實際利率＝（1＋票面利率/m）m－1，必要實際報酬率＝（1＋必要報酬率/m）m－1，“m”表示的是每年付息次數，即付息頻率。（1）對于平價發(fā)行的債券而言，票面利率＝必要報酬率，因此，票面實際利率＝必要實際報酬率，所以，付息頻率的變化不會影響債券價值，債券價值一直等于債券面值；（2）對于溢價發(fā)行的債券而言，票面利率>必要報酬率，因此，票面實際利率>必要實際報酬率，票面實際利率/必要實際報酬率>1，并且，付息頻率越高，“票面實際利率/必要實際報酬率”的數值越大，所以，債券價值越來越高于債券面值，債券價值越來越高；（3）對于折價發(fā)行的債券而言，票面利率<必要報酬率，因此，票面實際利率<必要實際報酬率，票面實際利率/必要實際報酬率<1，并且，付息頻率越高，“票面實際利率/必要實際報酬率”的數值越小，所以，債券價值越來越低于債券面值，債券價值越來越低。

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