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2014年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練：債券
單選題
對于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言，下列說法中不正確的是（?。?/p>
A、債券付息期長短對平價(jià)出售債券價(jià)值沒有影響
B、隨著到期日的臨近，折現(xiàn)率變動(dòng)對債券價(jià)值的影響越來越小
C、如果等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率高于票面利率，其他條件相同，則償還期限長的債券價(jià)值高
D、如果是折價(jià)出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價(jià)值越低
【正確答案】C
【答案解析】本題考核債券的概念、類別、價(jià)值。對于平價(jià)出售的債券，有效年票面利率＝有效年折現(xiàn)率，債券付息期變化后，有效年票面利率仍然等于有效年折現(xiàn)率，因此，債券付息期變化不會(huì)對債券價(jià)值產(chǎn)生影響，債券價(jià)值一直等于債券面值，即選項(xiàng)A的說法正確。隨著到期日的臨近，由于折現(xiàn)期間（指的是距離到期日的時(shí)間）越來越短，所以，折現(xiàn)率變動(dòng)對債券價(jià)值的影響越來越小，即選項(xiàng)B的說法正確。根據(jù)“等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率高于票面利率”可知，這是折價(jià)發(fā)行的債券。對于折價(jià)發(fā)行的平息債券，在其他因素不變的情況下，隨著到期日的臨近（償還期限縮短），債券價(jià)值逐漸向面值回歸（即升高），所以，選項(xiàng)C的說法不正確。對于折價(jià)出售的債券而言，票面利率低于報(bào)價(jià)折現(xiàn)率，債券付息頻率越高，有效年票面利率與有效年折現(xiàn)率的差額越大，債券價(jià)值低于債券面值的差額越大，因此，債券價(jià)值越低，即選項(xiàng)D的說法正確。
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