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學如逆水行舟,不進則退,注會備考就是一場比拼耐力的馬拉松。2017年注冊會計師考試備考已經開始,現階段是預習的黃金時期,希望廣大學員擼起袖子加油干。以下是網校依據2016年注會教材,整理的注會《財務成本管理》科目知識點,用于預習階段學習,祝大家備考愉快,夢想成真!
第十一章 股利分配
知識點:股票回購
(1)股票回購的概念
股票回購是指公司在有多余現金時,向股東回購自己的股票,相當于向股東支付了現金股利。可以視為現金股利的替代方式。
【提示】股票回購減少發(fā)行在股份數,增加了每股股利,促使股票價格上升,股東獲得資本利得收益。
(2)股票回購與現金股利的比較
股票回購 | 現金股利 | |
相同點 | 所有者權益減少;現金減少,對股東具有同等效用 | |
不同點 | 需交納資本利得稅,稅賦低;對股東利益具有不確定的影響;不屬于股利支付方式 | 發(fā)放現金股利后股東稅賦高;屬于股利支付方式 |
(3)股票回購對公司的作用
對公司而言,進行股票回購的最終目的是有利于增加公司的價值。
①向市場傳遞了股價被低估的信號,有助于提升股價,穩(wěn)定股票價格。
②用自由現金流進行股票回購,有助于增加每股盈利水平,降低管理層代理成本。
③避免股利波動帶來的負面影響,即用暫時的或不穩(wěn)定的剩余現金流量通過股票回購發(fā)放股利,以維持相對穩(wěn)定的股利支付率。
④發(fā)揮財務杠桿的作用,即通過股票回購提高負債率,增加財務杠桿,改變資本結構,降低加權平均資本成本。
【提示】發(fā)行債券融資回購本公司股票,可以快速提高負債比率。
⑤股票回購減少了外部流通股數,提高了市價,在一定程度上降低了公司被收購的風險。
⑥調節(jié)所有權結構?;刭彽墓善笨梢杂脕斫粨Q被并購公司股票、滿足認股權證持有人認購本公司股票、可轉換債券持有人轉換本公司股票、滿足管理層和員工股票期權時使用,避免發(fā)行新股而稀釋每股收益。
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