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2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》考點(diǎn)精講：資本市場(chǎng)有效
2016注會(huì)備考正當(dāng)時(shí)，不知道你的復(fù)習(xí)進(jìn)度趕的怎么樣？有沒(méi)有跟上網(wǎng)校老師的步伐呢？為幫助廣大考生抓住重點(diǎn)，高效備考，網(wǎng)校老師特別整理了注會(huì)各科目重點(diǎn)知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)您的備考有所幫助！
【考點(diǎn)精講】為什么說(shuō)“如果資本市場(chǎng)是有效的，則公司股票的價(jià)格不會(huì)因?yàn)楣靖淖儠?huì)計(jì)處理方法而變動(dòng)”？
【講解】股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績(jī)，在資本市場(chǎng)有效的情況下，如果公司通過(guò)改變會(huì)計(jì)處理方法而人為增加利潤(rùn)，投資人會(huì)非常清楚這并不意味著公司業(yè)績(jī)的提升，所以股價(jià)不會(huì)受影響。
【考點(diǎn)精講】如何理解“如果資本市場(chǎng)是完全有效的，購(gòu)買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值就為零”？
【講解】（1）凈現(xiàn)值＝現(xiàn)金流入現(xiàn)值－現(xiàn)金流出現(xiàn)值。
（2）如果資本市場(chǎng)是完全有效的，則金融工具的價(jià)格等于其價(jià)值，即對(duì)于金融工具的投資者而言，購(gòu)買時(shí)的價(jià)格＝購(gòu)買時(shí)的價(jià)值；而購(gòu)買時(shí)的價(jià)值＝現(xiàn)金流入現(xiàn)值，所以如果資本市場(chǎng)是有效的，則對(duì)于金融工具的投資者而言，購(gòu)買時(shí)的價(jià)格＝現(xiàn)金流入現(xiàn)值。
?。?）對(duì)于金融工具的投資者而言，現(xiàn)金流出現(xiàn)值＝購(gòu)買時(shí)的價(jià)格；所以，如果資本市場(chǎng)是有效的，則對(duì)于金融工具的投資者而言，現(xiàn)金流出現(xiàn)值＝現(xiàn)金流入現(xiàn)值，即凈現(xiàn)值＝0。
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