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2016年注冊會計師《財管》預(yù)習(xí)：可持續(xù)增長率的測算
2016年注冊會計師備考已經(jīng)開始，目前處于預(yù)習(xí)階段，學(xué)員可以根據(jù)網(wǎng)校預(yù)習(xí)計劃表來安排自己的學(xué)習(xí)進(jìn)度。以下是網(wǎng)校依據(jù)2015年注會教材，整理的注會各科目知識點(diǎn)，用于預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)，祝大家備考愉快！
第三章 長期計劃與財務(wù)預(yù)測
知識點(diǎn)：可持續(xù)增長率的測算
（一）可持續(xù)增長率的定義
可持續(xù)增長率是指不增發(fā)和回購股票，不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策時，其銷售所能達(dá)到的最大增長率。
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可持續(xù)增長率
?。剑ㄤN售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×本期收益留存率）/（1－銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×本期收益留存率）
?。綑?quán)益凈利率×本期收益留存率/（1－權(quán)益凈利率×本期收益留存率）
?。奖酒谑找媪舸?（期末股東權(quán)益－本期收益留存）
這個最終的推導(dǎo)公式是根據(jù)期末股東權(quán)益的公式進(jìn)行的化簡，是適用于任何情況的。
（三）在“不增發(fā)新股和回購股票”的前提下，實(shí)際增長率與可持續(xù)增長率的關(guān)系
對于不增發(fā)新股和回購股票時，本年實(shí)際增長率與可持續(xù)增長率的大小，具體需要看變動的是哪個指標(biāo)。具體情況如下：
1.資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升則：“本年實(shí)際增長率”大于“本年的可持續(xù)增長率”
2.銷售凈利率或收益留存率上升則：“本年實(shí)際增長率”＝“本年的可持續(xù)增長率”
3.資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降則：“本年實(shí)際增長率”小于“本年的可持續(xù)增長率”
4.銷售凈利率或收益留存率下降則：“本年實(shí)際增長率”＝“本年的可持續(xù)增長率”
?。ㄋ模┗诠芾碛秘攧?wù)報表的可持續(xù)增長率
（1）根據(jù)期初股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率
可持續(xù)增長率＝銷售凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期初權(quán)益期末凈經(jīng)營資產(chǎn)乘數(shù)×本期利潤留存率
?。?）根據(jù)期末股東權(quán)益計算：
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