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2015年注會《財務(wù)成本管理》知識點：二叉樹期權(quán)定價模型
為了幫助廣大學(xué)員備戰(zhàn)2015年注冊會計師考試，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目知識點，希望能夠提升您的備考效果，祝您學(xué)習(xí)愉快！
知識點：二叉樹期權(quán)定價模型
一、單期二叉樹模型
關(guān)于單期二叉樹模型，其計算結(jié)果與前面介紹的復(fù)制組合原理和風(fēng)險中性原理是一樣的。
以風(fēng)險中性原理為例：
根據(jù)前面推導(dǎo)的結(jié)果：
代入（1）式有：
二、兩期二叉樹模型
如果把單期二叉樹模型的到期時間分割成兩部分，就形成了兩期二叉樹模型。由單期模型向兩期模型的擴展，不過是單期模型的兩次應(yīng)用。
三、多期二叉樹模型
| 原理 | 從原理上看，與兩期模型一樣，從后向前逐級推進 |
| 乘數(shù)確定 | 期數(shù)增加以后帶來的主要問題是股價上升與下降的百分比如何確定問題。期數(shù)增加以后，要調(diào)整價格變化的升降幅度，以保證年收益率的標準差不變。把年收益率標準差和升降百分比聯(lián)系起來的公式是： u＝1＋上升百分比＝  d＝1－下降百分比＝  其中：e＝自然常數(shù)，約等于2.7183 σ＝標的資產(chǎn)連續(xù)復(fù)利收益率的標準差 t＝以年表示的時間長度（每期時間長度用年表示） |
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