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2014中級會計師《財務管理》基礎學習：模型的有效性和局限性
2014年中級會計職稱備考已經開始，為了幫助參加2014年中級會計職稱考試的學員掌握基礎知識，提高備考效果，正保會計網校精心為大家整理了中級會計職稱考試各科目知識點，希望對廣大考生有所幫助。
資本資產定價模型的有效性和局限性
CAPM和SML首次將“高收益伴隨著高風險”直觀認識，用這樣簡單的關系式表達出來。到目前為止，CAPM和SML是對現實中風險與收益關系的最為貼切的表述。
CAPM在實際運用中也存在著一些局限，主要表現在：
?。?）某些資產或企業(yè)的β值難以估計，特別是對一些缺乏歷史數據的新興行業(yè)；
?。?）由于經濟環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據歷史數據估算的β值對未來的指導作用必然要打折扣；
?。?）CAPM是建立在一系列假設之上的，其中一些假設與實際情況有較大的偏差，使得CAPM的有效性受到質疑。這些假設包括：市場是均衡的、市場不存在摩擦、市場參與者都是理性的、不存在交易費用、稅收不影響資產的選擇和交易等。
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