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中級(jí)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)：資本成本（07.03）
資本成本
影響資本成本的因素有：
1、總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境
2、資本市場(chǎng)條件
3、企業(yè)經(jīng)營(yíng)、融資狀況
4、企業(yè)對(duì)籌資規(guī)模和時(shí)限的需求
個(gè)別資本成本
1、 銀行存款資本成本
一般模式：銀行存款資本成本率=年利率*（1-所得稅率）/1-手續(xù)費(fèi)率
如果沒有手續(xù)費(fèi)，=年利率*（1-所得稅率）
貼現(xiàn)模式：流入現(xiàn)值-流出現(xiàn)值=0
2、公司債券資本成本
一般模式：公司債券資本成本率=年利息*（1-所得稅率）/債券籌資總額*（1-手續(xù)費(fèi)率）
其中年利息按面值計(jì)算，籌資總額按發(fā)行價(jià)格計(jì)算
貼現(xiàn)模式：流入現(xiàn)值-流出現(xiàn)值=0
3、融資租賃資本成本
融資租賃資本成本只能采用貼現(xiàn)模式
1）殘值歸出租人
設(shè)備價(jià)值=年租金*年金現(xiàn)值系數(shù)+殘值*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)
2）殘值歸出租人
設(shè)備價(jià)值=年租金*年金現(xiàn)值系數(shù)
如果租金不是在年末支付，則是在期初支付，年金現(xiàn)值系數(shù)換做預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)即普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1＋i）
4、普通股資本成本
有兩種方法：股利增長(zhǎng)模型法、資本資產(chǎn)定價(jià)模型法
1）股利增長(zhǎng)模型法
KS=D0*（1+g）/P0*（1-f）+g=D1/ P0*（1-f）+g
其中D0指的是已經(jīng)發(fā)放的股利，包括：上年的股利、剛剛發(fā)放的股利、最近剛發(fā)放的股利；
D1指的是還未發(fā)放的股利，包括：預(yù)計(jì)的本年股利；第一年的股利；一年后的股利；本年將要發(fā)放的股利
2）資本資產(chǎn)定價(jià)模型法
K s＝Rf+β（Rm－Rf）
5、留存收益資本成本
有兩種方法：股利增長(zhǎng)模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法
不同點(diǎn)是留存收益沒有籌資費(fèi)用
以上內(nèi)容是正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校整理的論壇學(xué)員為大家整理的2015年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)大家有所幫助。2015年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試的備考日益緊張，你準(zhǔn)有充足的時(shí)間備考，2015年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱新課已搶先開通（免費(fèi)試聽>>）！祝您夢(mèng)想成真！
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