中級會計職稱《財務(wù)管理》知識點：上市公司財務(wù)分析（5.6）

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　　上市公司財務(wù)分析

　　一、上市公司特殊財務(wù)分析指標(biāo)

　　1.每股收益

　?。?）基本每股收益

　　基本每股收益＝歸屬于普通股股東的凈利潤/當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

　　當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)＝（期初發(fā)行在外普通股股數(shù)×報告期時間＋當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時間一當(dāng)期回購普通股股數(shù)×已回購時間）÷報告期時間

　?。?）稀釋每股收益

　　企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計算稀釋每股收益。潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。

　　【假設(shè)】稀釋性潛在普通股在發(fā)行日就全部轉(zhuǎn)換為普通股。

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　　每股股利＝現(xiàn)金股利總額/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　　影響因素：盈利能力、股利發(fā)放政策、投資機會

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　　1.公式：

　　市盈率＝每股市價/每股收益

　　2.分析

　　上市公司的市盈率一直是廣大股票投資者進行中長期投資的重要決策指標(biāo)。

　　一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。

　　另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風(fēng)險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險越小。

　　3.影響因素：

　?、偕鲜泄居芰Φ某砷L性。

　?、谕顿Y者所獲報酬率的穩(wěn)定性。

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　　（四）每股凈資產(chǎn)

　　1.公式：

　　每股凈資產(chǎn)＝期末凈資產(chǎn)/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　　2.指標(biāo)分析：

　　該項指標(biāo)顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價值。

　　利用該指標(biāo)進行橫向和縱向?qū)Ρ?，可以衡量上市公司股票的投資價值。如在企業(yè)性質(zhì)相同、股票市價相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價值越大，投資者所承擔(dān)的投資風(fēng)險越小。

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　　1.計算公式：市凈率＝每股市價/每股凈資產(chǎn)

　　2.指標(biāo)分析

　　市凈率較低的股票，投資價值較高；反之，則投資價值較低。

　　但有時較低市凈率反映的可能是投資者對公司前景的不良預(yù)期，而較高市凈率則相反。因此，在判斷某股票的投資價值時，還要綜合考慮當(dāng)時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力等因素。

　　二、管理層討論與分析

　　管理層討論與分析是上市公司定期報告中管理層對于本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的評價分析以及對企業(yè)和未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷，是對企業(yè)財務(wù)報表中所描述的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的解釋，是對經(jīng)營中固有風(fēng)險和不確定性的揭示，同時也是對企業(yè)未來發(fā)展前景的預(yù)期。

　　管理層討論與分析是上市公司定期報告的重要組成部分。

　　上市公司“管理層討論與分析”主要包括兩部分：報告期間經(jīng)營業(yè)績變動的解釋與前瞻性信。