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中級會計師財務管理知識點：債券投資
對于2020年的到來各位最大的感受是什么呢？小編最大的感受是距離2020年中級會計職稱考試又近了一步，那么備考中級會計職稱我們能做些什么呢？中級會計師財務管理知識點：債券投資整理新鮮出爐，為大家中級會計師考試助力。
中級會計師財務管理——債券投資：
一、債券要素
債券面值 | 債券設定的票面金額，代表發(fā)行人借入并且承諾于未來某一特定日償付債券持有人的金額 |
債券票面利率 | 債券發(fā)行者預計一年內(nèi)向持有者支付的利息占票面金額的比率 |
債券到期日 | 債券到期日，是指償還債券本金的日期 |
【提示】利息＝債券面值×票面利率
二、債券的價值
（一）債券價值的計算
債券價值：指的是未來收取的利息和本金的現(xiàn)值。
【例題】某債券面值1000元，期限20年，每年支付一次利息，到期歸還本金，以市場利率作為評估債券價值的貼現(xiàn)率，目前的市場利率為10%，如果票面利率分別為8%、10%和12%，有：
Vb＝80×（P/A，10%，20）＋1000×（P/F，10%，20）＝830.12（元）①
Vb＝100×（P/A，10%，20）＋1000×（P/F，10%，20）＝1000（元）②
Vb＝120×（P/A，10%，20）＋1000×（P/F，10%，20）＝1170.68（元）③
【提示】從本題數(shù)據(jù)可以看出：
市場利率（10%）高于票面利率（8%）時，債券的價值低于面值（①）。若此時以債券價值作為發(fā)行價，則為折價發(fā)行；
市場利率（10%）等于票面利率（10%）時，債券的價值等于面值（②）。若此時以債券價值作為發(fā)行價，則為平價發(fā)行；
市場利率（10%）低于票面利率（12%）時，債券的價值高于面值（①）。若此時以債券價值作為發(fā)行價，則為溢價發(fā)行。
（二）債券價值對債券期限的敏感性
（三）債券價值對市場利率的敏感性
市場利率是決定債券價值的貼現(xiàn)率，市場利率的變化會造成系統(tǒng)性的利率風險。
三、債券投資的收益率
1.收益來源由名義利息、利息再投資、價差收益三部分構成。
2.計算思路：債券投資項目的內(nèi)部收益率，即未來的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于購買價格的折現(xiàn)率。
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