中級會計職稱財務(wù)管理知識點：系統(tǒng)風險

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯：任任任 2020/01/03 12:04:17　字體：大小

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中級會計職稱知識點整理

中級會計職稱財務(wù)管理知識點——系統(tǒng)風險：

系統(tǒng)風險又稱為市場風險或不可分散風險。影響所有資產(chǎn)的、不能通過風險分散而消除的風險。由影響整個市場的風險因素所引起。包括宏觀經(jīng)濟形勢變動、國家經(jīng)濟政策變化、稅制改革、企業(yè)會計準則改革、世界能源狀況、政治因素等等。

并不意味著影響相同，有些資產(chǎn)受影響大一些，有些資產(chǎn)受影響小一些。

1.單項資產(chǎn)的β系數(shù)

不同資產(chǎn)的系統(tǒng)風險不同，為了對系統(tǒng)風險進行量化，用β系數(shù)衡量系統(tǒng)風險的大小。

通俗地說，某資產(chǎn)的β系數(shù)表達的含義是該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險相當于市場組合系統(tǒng)風險的倍數(shù)。換句話說，用β系數(shù)對系統(tǒng)風險進行量化時，以市場組合的系統(tǒng)風險為基準，認為市場組合的β系數(shù)等于1。

β=1	該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比例的變化。該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風險與市場組合的風險一致
β＜1	該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，所含的系統(tǒng)風險小于市場組合的風險
β＞1	該資產(chǎn)收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，所含的系統(tǒng)風險大于市場組合風險
【提示】①絕大多數(shù)資產(chǎn)的β系數(shù)是大于零的，它們收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向是一致的，只是變化幅度不同而導致β系數(shù)的不同；②極個別的資產(chǎn)的β系數(shù)是負數(shù)，表明這類資產(chǎn)與市場平均收益的變化方向相反，當市場平均收益增加時，這類資產(chǎn)的收益卻在減少，比如在戰(zhàn)爭時制造飛機和大炮的企業(yè)，收益率與其他行業(yè)明顯相反。

2.資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風險系數(shù)（βp）

證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在證券資產(chǎn)組合中所占的價值比例。計算公式為：

【結(jié)論】通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變不同資產(chǎn)在組合中的價值比例，可以改變組合的系統(tǒng)風險。

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