C位奪魁班2021中級財(cái)務(wù)管理考試（第一批）考點(diǎn)相似度分析

回望2021中級會計(jì)職稱備考之路，C位奪魁班與同學(xué)們同在，深刻專研考點(diǎn)，致力于給考生上佳的學(xué)習(xí)體驗(yàn)，而結(jié)果也沒有辜負(fù)同學(xué)們的期待，在2021中級會計(jì)職稱考試中考點(diǎn)覆蓋率令人驚喜！

一起來看2021中級財(cái)務(wù)管理第一批次的試題覆蓋率吧！

一、單項(xiàng)選擇題

1.某公司利潤總額為6000萬元，所得稅費(fèi)用1500萬元。非經(jīng)營凈收益為450萬元，則凈收益營運(yùn)指數(shù)為（?。?/p>

A.0.93

B.0.75

C.0.81

D.0.9

【答案】D

【解析】經(jīng)營凈收益＝凈利潤－非經(jīng)營凈收益＝6000－1500－450＝4050（萬元）

凈收益營運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營凈收益/凈利潤＝4050/（6000－1500）＝0.9

【點(diǎn)評】本題考核“現(xiàn)金流量分析”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：C位奪魁模擬試卷（三）判斷第4題；

C位奪魁專題精講2021年7月15日直播課程“收益質(zhì)量分析”知識點(diǎn)詳解。

2.某公司取得5年期長期借款200萬元，年利率8%，每年付息1次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為0.5%。企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，該借款的資本成本率為（　）。

A.6.5%

B.7.5%

C.6.03%

D.8.5%

【正確答案】C

【答案解析】長期借款的資本成本率＝8%×（1－25%）/（1－0.5%）＝6.03%

【點(diǎn)評】本題考核“個(gè)別資本成本的計(jì)算”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：C位奪魁模擬試卷（二）計(jì)算分析題第1題；

C位奪魁專題精講2021年5月12日直播課程“個(gè)別資本成本的計(jì)算”知識點(diǎn)詳解。

3.已知某固定資產(chǎn)的賬面原值為1000萬元，已計(jì)提折舊800萬元，現(xiàn)可售價(jià)120萬元，所得稅稅率為25%，該設(shè)備變現(xiàn)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為（ ）萬元。

A.120

B.200

C.320

D.140

【正確答案】D

【答案解析】賬面價(jià)值＝賬面原值-已計(jì)提的折舊=1000－800＝200（萬元）

抵稅額＝（200－120）×25%＝20（萬元）

變現(xiàn)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量＝120＋20＝140（萬元）

【點(diǎn)評】本題考核“現(xiàn)金凈流量計(jì)算”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：C位奪魁模擬試卷（一）綜合題第2題；

C位奪魁專題精講2021年5月27日直播課程“現(xiàn)金凈流量的計(jì)算”知識點(diǎn)詳解。

4.某公司敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債占銷售額的比重分別為50%和10%，并保持穩(wěn)定不變。2020年銷售額為1000萬元，預(yù)計(jì)2021年銷售額增長20%，銷售凈利率為10%，利潤留存率為30%。不考慮其他因素，則根據(jù)銷售百分比法，2021年的外部融資需求量為（?。┤f元。

A.80

B.64

C.44

D.74

【正確答案】C

【答案解析】2021年的外部融資需求量＝（50%－10%）×1000×20%-1000×（1＋20%）×10%×30%＝44（萬元）

【點(diǎn)評】本題考核“銷售百分比法”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：C位奪魁專題精講2021年5月12日直播課程“銷售百分比法”知識點(diǎn)詳解。

5.某公司預(yù)存一筆資金，年利率為i，從第六年開始連續(xù)10年可在每年年初支取現(xiàn)金200萬元，則預(yù)存金額的計(jì)算正確的是（?。?。

A.200×（P/A，i，10）×（P/F，i，5）

B.200×（P/A，i，10）×[（P/F，i，4）＋1]

C.200×（P/A，i，10）×（P/F，i，4）

D.200×（P/A，i，10）×[（P/F，i，5）－1]

【正確答案】C

【答案解析】第六年年初發(fā)生第一筆現(xiàn)金流量，相當(dāng)于第五年年末，所以遞延期是4年。將連續(xù)10年年初發(fā)生的現(xiàn)金流量看作是上一年年末發(fā)生的普通年金，所以各普通年金的現(xiàn)值為200×（P/A，i，10），預(yù)存金額＝200×（P/A，i，10）×（P/F，i，4）。

【點(diǎn)評】本題考核“預(yù)付年金現(xiàn)值”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：C位奪魁模擬試卷（三）多選第10題；

C位奪魁專題精講2021年3月23日直播課程“預(yù)付年金現(xiàn)值”知識點(diǎn)詳解。

二、多項(xiàng)選擇題

1.下列各項(xiàng)中，屬于回購股票的動機(jī)的有（?。?。

A.改變結(jié)構(gòu)

B.鞏固控制權(quán)

C.傳遞股價(jià)被高估的信息

D.替代現(xiàn)金股利

【正確答案】ABD

【答案解析】在證券市場上，股票回購的動機(jī)多種多樣，主要有以下幾點(diǎn)：（1）現(xiàn)金股利的替代；（2）改變公司的資本結(jié)構(gòu)；（3）傳遞公司信息；（4）基于控制權(quán)的考慮?？毓晒蓶|為了保證其控制權(quán)不被改變，往往采取直接或間接的方式回購股票，從而鞏固既有的控制權(quán)。另外，股票回購使流通在外的股份數(shù)變少，股價(jià)上升，從而可以有效地防止敵意收購。

【點(diǎn)評】本題考核“股票分割與股票回購”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：C位奪魁模擬試卷（二）單選第12題；

C位奪魁專題精講2021年7月14日直播課程“股票分割與股票回購”知識點(diǎn)詳解。

2.下列各項(xiàng)中，屬于直接籌資方式的有（?。?。

A.發(fā)行股票

B.銀行借款

C.融資租賃

D.發(fā)行債券

【正確答案】AD

【答案解析】直接籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等方式。

【點(diǎn)評】本題考核“籌資管理的內(nèi)容”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：C位奪魁模擬試卷（三）單選第1題；

C位奪魁專題精講2021年4月22日直播課程“籌資管理的內(nèi)容”知識點(diǎn)詳解。

3.企業(yè)編制預(yù)算時(shí)，下列各項(xiàng)中，屬于資金預(yù)算編制的依據(jù)有（?。?。

A.制造費(fèi)用預(yù)算

B.直接材料預(yù)算

C.專門決策預(yù)算

D.銷售費(fèi)用預(yù)算

【正確答案】ABCD

【答案解析】資金預(yù)算是以經(jīng)營預(yù)算和專門決策預(yù)算為依據(jù)編制的，專門反映預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，以及為滿足理想現(xiàn)金余額而進(jìn)行籌資或歸還借款等的預(yù)算。

【點(diǎn)評】本題考核“財(cái)務(wù)預(yù)算的編制”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：C位奪魁模擬試卷（二）判斷第5題；

C位奪魁專題精講2021年4月21日直播課程“財(cái)務(wù)預(yù)算的編制”知識點(diǎn)詳解。

4.與普通股籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于銀行借款籌資優(yōu)點(diǎn)的有（ ）。

A.公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低

B.可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用

C.資本成本較低

D.籌資彈性較大

【正確答案】BCD

【答案解析】銀行借款的籌資特點(diǎn)：（1）籌資速度快；（2）資本成本較低；（3）籌資彈性較大；（4）限制條款多；（5）籌資數(shù)額有限。所以選項(xiàng)CD是答案。與普通股籌資相比，銀行借款有固定的到期日、固定的利息負(fù)擔(dān)，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，所以選項(xiàng)A不是答案，銀行借款還可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，所以選項(xiàng)B是答案。

【點(diǎn)評】本題考核“銀行借款籌資的特點(diǎn)”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：C位奪魁模擬試卷（三）單選第3題；

C位奪魁專題精講2021年4月28日直播課程“銀行借款籌資的特點(diǎn)”知識點(diǎn)詳解。

5.兩種證券構(gòu)成的投資組合中，關(guān)于兩種證券收益率的相關(guān)系數(shù)，下列說法正確的有（ ）。

A.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，兩種證券的收益率不相關(guān)

B.相關(guān)系數(shù)的絕對值可能大于1

C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，該投資組合能最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)

D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)，該投資組合不能分散風(fēng)險(xiǎn)

【正確答案】AC

【答案解析】相關(guān)系數(shù)反映資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度，即兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相對運(yùn)動狀態(tài)，如果相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率是不相關(guān)的程度，所以選項(xiàng)A是答案。理論上，相關(guān)系數(shù)介于區(qū)間[－1,1]內(nèi)，所以選項(xiàng)B不是答案。當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于－1時(shí)，表明兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)的關(guān)系，兩項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)可以充分相互抵消，甚至完全消除，這樣的組合能夠最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)C是答案。當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，表明兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全正相關(guān)的關(guān)系，兩項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)完全不能相互抵消，所以這樣的組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)，是可以分散部分風(fēng)險(xiǎn)的，所以選項(xiàng)D不是答案。

【點(diǎn)評】本題考核“證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)及衡量”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：C位奪魁模擬試卷（二）多選第4題；

C位奪魁專題精講2021年4月8日直播課程“證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)及衡量”知識點(diǎn)詳解。

三、判斷題

1.與增量預(yù)算法相比，采用零基預(yù)算法編制預(yù)算的工作量較大，成本較高。（?。?/p>

【正確答案】Y

【答案解析】零基預(yù)算法的缺點(diǎn)主要體現(xiàn)在：一是預(yù)算編制工作量較大、成本較高；二是預(yù)算編制的準(zhǔn)確性受企業(yè)管理水平和相關(guān)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確性影響較大。

【點(diǎn)評】本題考核“預(yù)算的編制方法”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：C位奪魁模擬試卷（二）判斷第4題；

C位奪魁專題精講2021年4月15日直播課程“預(yù)算的編制方法”知識點(diǎn)詳解。

2.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，A證券的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是B證券的兩倍，則A證券的必要收益率是B證券的兩倍。（?。?/p>

【正確答案】N

【答案解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型為：某資產(chǎn)必要收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋該資產(chǎn)的貝塔系數(shù)×（市場平均收益率－無風(fēng)險(xiǎn)收益率），A證券的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是B證券的兩倍，則A證券的風(fēng)險(xiǎn)收益率是B證券的兩倍，A證券的必要收益率小于B證券必要收益率的兩倍。

【點(diǎn)評】本題考核“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：C位奪魁模擬試卷（一）判斷第6題；

C位奪魁專題精講2021年4月14日直播課程“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”知識點(diǎn)詳解。

3.由于商業(yè)信用籌資無需支付利息，所以不屬于債務(wù)籌資。（?。?/p>

【正確答案】N

【答案解析】商業(yè)信用，是指企業(yè)之間在商品或勞務(wù)交易中，由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信用關(guān)系。商業(yè)信用是由于業(yè)務(wù)供銷活動而形成的，它是企業(yè)短期資金的一種重要的和經(jīng)常性的來源。商業(yè)信用，是一種債務(wù)籌資方式。

【點(diǎn)評】本題考核“籌資方式”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：C位奪魁模擬試卷（三）多選第1題；

C位奪魁專題精講2021年4月22日直播課程“籌資方式”知識點(diǎn)詳解。

4.與企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)相比，股東財(cái)富最大化目標(biāo)的局限性在于未能克服企業(yè)追求利潤的短期行為。（　）

【正確答案】N

【答案解析】利潤最大化可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，而股東財(cái)富最大化和企業(yè)價(jià)值最大化都能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因此，題干表述有誤。

【點(diǎn)評】本題考核“企業(yè)價(jià)值最大化”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：C位奪魁模擬試題（一）判斷第1題；

C位奪魁專題精講2021年3月11日直播課程“企業(yè)價(jià)值最大化”知識點(diǎn)詳解。

四、計(jì)算分析題

1.某投資者準(zhǔn)備購買甲公司的股票，并打算長期持有。甲公司股票當(dāng)前的市場價(jià)格為32元/股，預(yù)計(jì)未來3年每年股利均為2元/股，隨后股利年增長率為10%。甲公司股票的β系數(shù)為2，當(dāng)前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場平均收益率為10%。有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下： （P/F，10%，3）＝0.7513，（P/F，15%，3）＝0.6575，（P/A，10%，3）＝2.4869，（P/A，15%，3）＝2.2832。

（1）采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的必要收益率。

【正確答案】必要收益率＝5%＋2×（10%－5%）＝15%（1分）

（2）以要求（1）的計(jì)算結(jié)果作為投資者要求的收益率，采用股票估價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的價(jià)值。

【正確答案】股票的價(jià)值＝2×（P/A，15%，3）＋2×（1＋10%）/（15%－10%）×（P/F，15%，3）＝2×2.2832＋2×（1＋10%）/（15%－10%）×0.6575＝33.50（元）（2分）

（3）根據(jù)要求（2）的計(jì)算結(jié)果，判斷該股票值不值得投資，并說明理由。

【正確答案】根據(jù)上面的結(jié)果可知股票的價(jià)格（32元）低于股票的價(jià)值（33.50），被低估，該股票值得投資。（2分）

【點(diǎn)評】本題考核“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”、“股票投資”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)： C位奪魁專題精講2021年6月16日直播課程“股票價(jià)值”知識點(diǎn)詳解。

2.甲公司2020年有關(guān)報(bào)表數(shù)據(jù)如下表所示，假定一年按360天計(jì)算。

單位：萬元

（1）計(jì)算2020年?duì)I業(yè)毛利率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。

【正確答案】營業(yè)毛利＝營業(yè)收入－營業(yè)成本＝8000－6400＝1600（萬元）

營業(yè)毛利率＝營業(yè)毛利/ 營業(yè)收入×100%＝1600/8000×100%＝20%（1分）

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額＝8000/[（600＋1400）/2]＝8（次）（1分）

存貨周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)成本/存貨平均余額＝6400/[（800＋2400）/2]＝4（次）

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/4＝90（天）（1分）

（2）計(jì)算2020年?duì)I運(yùn)資金增加額。

【正確答案】營運(yùn)資金增加額＝流動資產(chǎn)增加額－流動負(fù)債增加額＝（4000－1600）－（1600－1000）＝1800（萬元）（1分）

（3）計(jì)算2020年年末現(xiàn)金比率。

【正確答案】年末現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）/流動負(fù)債＝（150＋50）/1600＝0.125（1分）

【點(diǎn)評】本題考核“短期償債能力”、“營運(yùn)能力分析”、“盈利能力分析”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：C位奪魁專題精講2021年7月17日直播課程“營運(yùn)能力分析、”知識點(diǎn)詳解。

3.甲公司生產(chǎn)某產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)量為10000件，單位標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為1.2小時(shí)/件，固定制造費(fèi)用預(yù)算總額為36000元。該產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)量為9500件，實(shí)際工時(shí)為15000小時(shí)，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用38000元。公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法，將固定制造費(fèi)用成本差異分解為三差異進(jìn)行計(jì)算與分析。

（1）計(jì)算固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。

【正確答案】固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際固定制造費(fèi)用－預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用＝38000－36000＝2000（元）（1分）

（2）計(jì)算固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異。

【正確答案】固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異＝（預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（10000×1.2－15000）×36000/（10000×1.2）＝-9000（元）（1分）

（3）計(jì)算固定制造費(fèi)用效率差異。

【正確答案】效率差異＝（實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（15000－9500×1.2）×36000/（10000×1.2）＝10800（元）（1分）

（4）計(jì)算固定制造費(fèi)用成本差異，并指出該差異屬于有利還是不利差異。

【正確答案】固定制造費(fèi)用成本差異＝2000-9000+10800＝3800（元）（1分） 屬于不利差異。（1分）

【點(diǎn)評】本題考核“固定制造成本差異”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)： C位奪魁專題精講2021年7月8日直播課程“固定制造成本差異”知識點(diǎn)詳解。

五、綜合題

1.甲公司生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，具體資料如下，資料一：2020年生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品45000件，單價(jià)是240元，單位變動成本是200元，固定成本總額是1200000元。

資料二：2020年負(fù)債總額是4000000元，利息率是5%，發(fā)行在外的普通股股數(shù)是800000股，企業(yè)適用的所得稅稅率是25%。

資料三：公司擬在2021年初對生產(chǎn)線進(jìn)行更新，更新之后原有的銷售量和單價(jià)不變，單位變動成本降低到150元，固定成本總額增加到1800000元。

資料四：生產(chǎn)線的投資需要融資6000000元，現(xiàn)提供兩個(gè)方案，方案一是向銀行借款6000000元，新增借款的利息率是6%。方案二是選擇增發(fā)新股200000股，發(fā)行價(jià)格是30元。

（1）計(jì)算2020年的息稅前利潤，盈虧平衡點(diǎn)的銷售額。

【正確答案】2020年的息稅前利潤＝銷售量×（單價(jià)－單位變動）－固定成本＝45000×（240－200）－1200000＝600000（元）（1分）

盈虧平衡點(diǎn)的銷售額＝固定成本/邊際貢獻(xiàn)率＝1200000/[（240－200）/240]＝7200000（元）（1分）

（2）根據(jù)資料一、資料二，以2020年為基期計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)。

【正確答案】經(jīng)營杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤＝45000×（240－200）/600000＝3（1分）

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤－利息）＝600000/（600000－4000000×5%）＝1.5（1分）

總杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝3×1.5＝4.5（1分）

或總杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)/（基期息稅前利潤－利息）＝45000×（240－200）/（600000－4000000×5%）＝4.5

（3）根據(jù)資料一、資料二，計(jì)算2020年的每股收益。

【正確答案】2020年的每股收益＝（600000－4000000×5%）×（1－25%）/800000＝0.375（元/股）（1分）

（4）計(jì)算更新生產(chǎn)線之后的息稅前利潤、盈虧平衡點(diǎn)銷售量與銷售額、安全邊際率。

【正確答案】更新生產(chǎn)線之后的息稅前利潤＝銷售量×（單價(jià)－單位變動）－固定成本＝45000×（240－150）－1800000＝2250000（元）（1分）

盈虧平衡點(diǎn)銷售量＝固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)＝1800000/（240－150）＝20000（件）

盈虧平衡點(diǎn)銷售額＝盈虧平衡點(diǎn)銷售量×單價(jià)＝20000×240＝4800000（元）（1分）

安全邊際率＝（實(shí)際銷售量－盈虧平衡點(diǎn)銷售量）/實(shí)際銷售量＝（45000－20000）/45000＝55.56%（1分）

（5）按照每股收益分析法計(jì)算出每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，并選擇適當(dāng)?shù)姆桨浮?/p>

【正確答案】每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤計(jì)算如下：

（EBIT－4000000×5%－6000000×6%）×（1－25%）/800000＝（EBIT－4000000×5%）×（1－25%）/（800000＋200000）

計(jì)算可得：

EBIT＝2000000（元）（2分）

更新生產(chǎn)線之后的息稅前利潤2250000元，高于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤2000000元，應(yīng)該選擇負(fù)債籌資方式，應(yīng)該選擇方案一。（1分）

【計(jì)算過程】

（EBIT－4000000×5%－6000000×6%）×（1－25%）/800000＝（EBIT－4000000×5%）×（1－25%）/（800000＋200000）

即：

（EBIT－560000）×（1－25%）/800000＝（EBIT－200000）×（1－25%）/1000000

等式兩側(cè)都有“×（1－25%）”，可以約掉，即：

（EBIT－560000）/800000＝（EBIT－200000）/1000000

即，（EBIT－560000）×1000000＝（EBIT－200000）×800000

即，EBIT×1000000－560000×1000000＝EBIT×800000－200000×800000

即，EBIT×1000000－EBIT×800000＝560000×1000000－200000×800000

即，EBIT×（1000000－800000）＝560000×1000000－200000×800000

即，EBIT＝（560000×1000000－200000×800000）/（1000000－800000）

即，EBIT＝2000000

【點(diǎn)評】本題考核“盈虧平衡分析”、“ 經(jīng)營杠桿效應(yīng)”、“財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)”、“總杠桿效應(yīng)”、“資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：C位奪魁專題精講2021年5月20日直播課程“財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)”知識點(diǎn)詳解；

C位奪魁專題精講2021年5月26日直播課程“每股收益無差別點(diǎn)法”知識點(diǎn)詳解；

C位奪魁專題精講2021年7月1日直播課程“盈虧平衡分析”知識點(diǎn)詳解。

2.甲公司計(jì)劃在2021年初構(gòu)建一條新生產(chǎn)線，現(xiàn)有A、B兩個(gè)互斥投資方案，有關(guān)資料如下： 資料一：A方案需要一次性投資30 000 000元，建設(shè)期為0，該生產(chǎn)線可用3年，按直線法計(jì)提折舊，凈殘值為0，第1年可取得稅后營業(yè)利潤10 000 000元，以后每年遞增20%。

資料二：B方案需要一次性投資50 000 000元，建設(shè)期為0，該生產(chǎn)線可用5年，按直線法計(jì)提折舊，凈殘值為0，投產(chǎn)后每年可獲得營業(yè)收入35 000 000元，每年付現(xiàn)成本為8 000 000元。在投產(chǎn)期初需墊支營運(yùn)資金5 000 000元，并于營業(yè)期滿時(shí)一次性收回。

資料三：企業(yè)適用的所得稅稅率是25%，項(xiàng)目折現(xiàn)率為8%，已知：（P/F，8%，3）＝0.7938，（P/F，8%，4）＝0.7350，（P/F，8%，5）＝0.6860;（P/A，8%，3）＝2.5771，（P/A，8%，4）＝3.3121，（P/A，8%，5）＝3.9927。

資料四：為籌集投資所需資金，甲公司在2021年1月1日按面值發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，每張面值100元，票面利率為1%，按年計(jì)息，每年年末支付一次利息，一年后可以轉(zhuǎn)換為公司股票，轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股20元。如果按面值發(fā)行相同期限、相同付息方式的普通債券，票面利率需要設(shè)定為5%。

（1）計(jì)算A方案每年的營業(yè)現(xiàn)金流量、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。

【正確答案】折舊＝30000000/3＝1000（萬元）

NCF0＝－3000（萬元）

NCF1＝1000＋1000＝2000（萬元）

NCF2＝1000×（1＋20%）＋1000＝2200（萬元）

NCF3＝1000×（1＋20%）×（1＋20%）＋1000＝2440（萬元）（1分）

凈現(xiàn)值＝－3000＋2000×（P/F，8%，1）＋2200×（P/F，8%，2）＋2440×（P/F，8%，3）＝－3000＋2000/（1＋8%）＋2200/（1＋8%）^2＋2440×0.7938＝2674.87（萬元）（1分）

現(xiàn)值指數(shù)＝未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值＝（2674.87＋3000）/3000＝1.89（1分）

（2）計(jì)算B方案原始投資額、第一到第四年的現(xiàn)金凈流量、第五年的現(xiàn)金凈流量、凈現(xiàn)值。

【正確答案】B方案原始投資額＝50 000 000＋5 000 000＝5500（萬元）

B方案折舊額＝50 000 000/5＝1000（萬元）

NCF1-4＝35 000 000×（1－25%）－8 000 000×（1－25%）＋1000×25%＝2275（萬元）（1分）

NCF5＝2275＋500＝2775（萬元）（1分）

凈現(xiàn)值＝-5500＋2275×（P/A，8%，4）＋2775×（P/F，8%，5）＝-5500＋2275×3.3121＋2775×0.6860＝3938.68（萬元）（2分）

或者：凈現(xiàn)值＝-5500＋2275×（P/A，8%，5）＋500×（P/F，8%，5）＝-5500＋2275×3.9927＋500×0.6860＝3926.39（萬元）

說明：兩種方法計(jì)算結(jié)果的差異是系數(shù)值不同造成的尾差，都屬于正確答案。

（3）分別計(jì)算兩個(gè)方案的年金凈流量，判斷選擇哪個(gè)方案。

【正確答案】A方案年金凈流量＝2674.87/（P/A，8%，3）＝2674.87/2.5771＝1037.94（萬元）（1分）

B方案年金凈流量＝3938.68/（P/A，8%，5）＝3938.68/3.9927=986.47（萬元）（1分）

A方案年金凈流量大于B方案，應(yīng)該選擇A方案。（1分）

（4）根據(jù)計(jì)算（3）的結(jié)果選擇的方案，計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行當(dāng)年比一般債券節(jié)約的利息支出、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率。

【正確答案】節(jié)省的利息＝30 000 000×（5%－1%）＝120（萬元）（2分）

轉(zhuǎn)換比率＝債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格＝100/20＝5（1分）

【點(diǎn)評】本題考核“凈現(xiàn)值”知識點(diǎn)。該題目所涉及知識點(diǎn)在正保會計(jì)網(wǎng)校2021年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)中均有體現(xiàn)：C位奪魁模擬試題（一）綜合題第2題；

C位奪魁專題精講2021年5月6日直播課程“凈現(xiàn)值”知識點(diǎn)詳解。

以上就是2021中級財(cái)務(wù)管理第一批次試題C位奪魁班曾經(jīng)講過的題，準(zhǔn)備參加2022中級會計(jì)考試的同學(xué)們心動了嗎？神仙班次，點(diǎn)我了解>>