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2018年中級會計職稱《財務(wù)管理》高頻考點：經(jīng)營杠桿效應(yīng)
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前提假設(shè)：企業(yè)產(chǎn)銷量中，產(chǎn)量＝銷量，產(chǎn)銷平衡。
息稅前利潤（EBIT）＝銷售收入－變動成本總額－固定成本
邊際貢獻總額＝銷售收入－變動成本總額
息稅前利潤＝邊際貢獻總額－固定成本
【提示1】經(jīng)營風險是指由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營上的原因而導致的資產(chǎn)報酬波動的風險。
【提示2】經(jīng)營杠桿是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報酬（息稅前利潤）變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。
【例題】泰華公司產(chǎn)銷某種服裝，固定成本500萬元，變動成本率70%。年產(chǎn)銷額5000萬元時，變動成本3500萬元，固定成本500萬元，息稅前利潤1000萬元；年產(chǎn)銷額7000萬元時，變動成本為4900萬元，固定成本仍為500萬元，息稅前利潤為1600萬元?？梢钥闯?，該公司產(chǎn)銷量增長了40%，息稅前利潤增長了60%，產(chǎn)生了1.5倍的經(jīng)營杠桿效應(yīng)。
【提示】簡化公式，應(yīng)用的是上一年的數(shù)據(jù)。
【例題】某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，固定成本100萬元，變動成本率60%，當銷售額分別為1000萬元，500萬元，250萬元時，經(jīng)營杠桿系數(shù)分別為：
在其它因素不變的情況下，銷售額越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風險也就越大，反之亦然。在銷售額處于盈虧臨界點250萬元時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大，此時企業(yè)銷售額稍有減少便會導致更大的虧損。
【例題·單選題】下列各項中，將會導致經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大的情況是（ ）。
A.實際銷售額等于目標銷售額
B.實際銷售額大于目標銷售額
C.實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額
D.實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額
【正確答案】C
【答案解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式為DOL＝（EBIT0＋F0）/EBIT0,當實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額時，企業(yè)的息稅前利潤為0，公式中分母為0，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大，這種情況下經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大。所以本題正確答案為C。
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糾錯責任編輯：圓圓
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