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2021中級會計職稱財務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點：債券價值對市場利率的敏感性
備考2021年中級會計職稱考試的你，今天學(xué)習(xí)了嗎？網(wǎng)校為大家準(zhǔn)備了2021年中級會計職稱財務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點，今天的學(xué)習(xí)就從多掌握一個中級會計職稱財務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點開始吧！
知識點：債券價值對市場利率的敏感性
債券一旦發(fā)行，其面值、期限、票面利率都相對固定了，市場利率（的變化）成為債券持有期間影響債券價值的主要因素。市場利率是決定債券價值的貼現(xiàn)率，市場利率的變化會造成系統(tǒng)性的利率風(fēng)險。
【主要結(jié)論】（把圖形記在腦子里，以下結(jié)論自然出現(xiàn)）
1.市場利率上升債券價值下降，市場利率下降債券價值上升（反向變化，如圖形自左上角向右下角傾斜）。
2.長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券（圖形中長期債券比短期債券更陡峭）。
3.在市場利率較低時，長期債券的價值遠(yuǎn)高于短期債券，在市場利率較高時，長期債券的價值遠(yuǎn)低于短期債券。（圖中市場利率＜票面利率15%，即溢價債券部分，長期債券價值較高，即前述的溢價更溢；圖中市場利率＞票面利率15%，即折價債券部分，長期債券價值較低，即前述的折價更折）。
4.市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感，市場利率稍有變動，債券價值就會發(fā)生劇烈的波動；市場利率超過票面利率后，債券價值對市場利率變化的敏感性減弱，市場利率的提高，不會使債券價值過分降低（圖中市場利率15%右方債券價值線坡度逐漸減緩）。
5.長期債券的價值波動較大，特別是票面利率高于市場利率的長期溢價債券，容易獲取投資收益但安全性較低，利率風(fēng)險較大。如果市場利率波動頻繁，利用長期債券來儲備現(xiàn)金顯然是不明智的，將為較高的收益率而付出安全性的代價。
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