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2020年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略
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知識(shí)點(diǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略——流動(dòng)資產(chǎn)所需資金中，長(zhǎng)短期資金來(lái)源的比例
1.流動(dòng)資產(chǎn)的分類——永久性流動(dòng)資產(chǎn)與波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)
| 類型 | 含義 |
| 永久性流動(dòng)資產(chǎn) | 滿足企業(yè)長(zhǎng)期最低需求的流動(dòng)資產(chǎn)，占用量通常相對(duì)穩(wěn)定 |
| 波動(dòng)性（臨時(shí)性）流動(dòng)資產(chǎn) | 季節(jié)性或臨時(shí)性原因形成的流動(dòng)資產(chǎn)，占用量隨當(dāng)時(shí)需求而波動(dòng) |
2.流動(dòng)負(fù)債的分類——自發(fā)性負(fù)債與臨時(shí)性負(fù)債
| 類型 | 含義 | 特征 |
| 自發(fā)性負(fù)債（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債） | 直接產(chǎn)生于企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的流動(dòng)負(fù)債 | 可供企業(yè)長(zhǎng)期使用 |
| 臨時(shí)性負(fù)債（籌資性流動(dòng)負(fù)債） | 滿足臨時(shí)性流動(dòng)資金需要的流動(dòng)負(fù)債 | 只供企業(yè)短期使用 |
3.影響融資選擇的因素
（1）主要取決于管理者的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向——管理者越保守，越依賴長(zhǎng)期資金（償債壓力小且利率穩(wěn)定）。
（2）受短期、中期、長(zhǎng)期負(fù)債的利率差異的影響。
4.流動(dòng)資產(chǎn)融資策略的選擇——短期來(lái)源比例越高越激進(jìn)
其中：短期來(lái)源主要是指臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債；長(zhǎng)期來(lái)源包括自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益資本。
| 策略 | 融資方式 | 風(fēng)險(xiǎn)與成本特征 |
| 匹配 | 資產(chǎn)的有效期與資金來(lái)源的有效期相匹配： 波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＝短期來(lái)源 永久性流動(dòng)資產(chǎn)＋非流動(dòng)資產(chǎn)＝長(zhǎng)期來(lái)源 | 風(fēng)險(xiǎn)與成本適中 |
| 保守 | 減少短期來(lái)源比重，增加長(zhǎng)期來(lái)源比重，一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期來(lái)源： 波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＞短期來(lái)源 永久性流動(dòng)資產(chǎn)＋非流動(dòng)資產(chǎn)＜長(zhǎng)期來(lái)源 | 風(fēng)險(xiǎn)低、成本高 |
| 激進(jìn) | 增加短期來(lái)源比重，減少長(zhǎng)期來(lái)源比重，一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用短期來(lái)源： 波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＜短期來(lái)源 永久性流動(dòng)資產(chǎn)＋非流動(dòng)資產(chǎn)＞長(zhǎng)期來(lái)源 | 風(fēng)險(xiǎn)高、成本低 |
【提示】期限匹配是戰(zhàn)略性的觀念匹配，而不是完全匹配。
（1）企業(yè)不可能為每一項(xiàng)資產(chǎn)都按其有效期單獨(dú)配置資金來(lái)源，只能按短期來(lái)源和長(zhǎng)期來(lái)源進(jìn)行統(tǒng)籌安排籌資；
（2）所有者權(quán)益為無(wú)限期資本來(lái)源，而資產(chǎn)總是有期限的，二者不可能完全匹配；
（3）資產(chǎn)的實(shí)際有效期不確定，但還款期限確定，必然出現(xiàn)不匹配。
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