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2020中級會計職稱財務管理知識點：財務杠桿與財務風險
想要在2020年中級會計職稱考試中取得好成績，必然少不了每天的堅持。為了幫助大家能夠高效備考，網校為大家準備了中級會計職稱財務管理知識點。趕快來學今天的中級會計職稱財務管理知識點吧！
知識點：財務杠桿與財務風險
（1）財務風險
由于（債務或優(yōu)先股）籌資原因產生的（固定）資本成本負擔而導致的普通股收益波動（大于息稅前利潤波動）的風險，產生原因是資產報酬（息稅前利潤）的不利變化（即經營風險）和資本成本的固定負擔（即財務杠桿效應）。
【提示】
①營風險與財務風險的關系
企業(yè)在持續(xù)經營過程中，必然承擔經營風險。財務風險不能脫離經營風險而獨立存在，是企業(yè)采用承擔固定性資本成本的籌資方式（即產生了財務杠桿效應）后“疊加”在經營風險基礎之上的風險。即：經營風險導致息稅前利潤產生波動性，而債務或優(yōu)先股籌資使企業(yè)承擔固定性資本成本負擔，用波動的息稅前利潤去抵償固定的資本成本，會導致每股收益的波動性大于息稅前利潤的波動性（即財務杠桿效應），也就是每股收益承擔的風險要多于經營風險，多出的風險即為財務風險。
②每股收益是息稅前利潤的函數(shù)，經營風險導致息稅前利潤變動的同時，也必然導致每股收益的變動。在企業(yè)承擔固定性資本成本的情況下，每股收益的變動性是經營風險與財務風險共同作用的結果。——如果企業(yè)不承擔固定性資本成本，則普通股股東只承擔經營風險；如果企業(yè)承擔固定性資本成本（采用債務籌資或優(yōu)先股籌資），則普通股股東同時承擔經營風險和財務風險。
（2）財務杠桿與財務風險的關系
財務杠桿放大了資產報酬變化（經營風險）對普通股收益的影響，即在經營風險的基礎上“疊加”了財務風險。財務杠桿系數(shù)越高，表明息稅前利潤的變動放大的普通股收益的波動程度越大，在經營風險基礎上疊加的財務風險也就越大。
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