中級會計職稱財務管理預習知識點：債券投資

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來源: 正保會計網校編輯：上好佳 2019/12/04 14:36:24　字體：大小

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成功離不開一點一滴的積累，對于中級會計職稱考試，要想基礎打得好，就要進行大量的學習。想要在2020年中級會計職稱考試中取得好成績，必然少不了每天的堅持。為了幫助大家在2020年預習階段能夠高效備考，堅持學習，正保會計網校為大家準備了中級會計職稱《財務管理》預習階段知識點。

債券投資

（一）債券要素

1. 債券面值

2. 債券票面利率

3. 債券到期日

（二）債券的價值

1. 債券價值：是未來收取的利息和收回的本金的現值。

影響因素：債券面值、期限、票面利率和所采用的貼現率。

2. 債券估價基本模型（分期付息，到期還本）

（1）計算

債券估價

（2）市場利率對債券價值的影響

①市場利率大于票面利率——折價發(fā)行。

②市場利率小于票面利率——溢價發(fā)行。

③市場利率等于票面利率——平價發(fā)行。

3. 債券價值對債券期限的敏感性

（1）只有溢價債券或折價債券才會產生不同期限下債券價值有所不同的現象；

（2）債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越??；

（3）在票面利率偏離市場利率的情況下，債券期限越長，債券價值越偏離于債券面值；

（4）隨著債券期限延長，債券的價值會越偏離債券的面值，但這種偏離的變化幅度最終會趨于平穩(wěn)。

4. 債券價值對市場利率的敏感性

（1）市場利率上升會導致債券價值下降。

（2）長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券。

（3）市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感。

（三）債券投資的收益率

1. 債券投資收益的來源

（1）名義利息收益

（2）利息再投資收益

產生的假設：分期付息；收到的利息重新投資于同一項目，并取得與本金同等的利息收益率

（3）價差收益

2. 債券的內部收益率

（1）定義：按當前市場價格購買債券并持有至到期日或轉讓日所產生的預期報酬率。

或者：未來現金流入量的現值等于買價時的貼現率。

（2）計算

①到期一次還本付息債券的內部收益率為下式中的R

買價＝到期值或賣價×（P/F，R，n）

②分期付息債券的內部收益率為下式中的R

買價＝年利息×（P/A，R，n）＋面值或賣價×（P/F，R，n）

③債券投資收益率的簡便計算

債券投資收益率

因2020年中級會計職稱教材和大綱暫未公布，以上《財務管理》知識點來源于2019內容，大家可先學習2019年中級會計職稱《財務管理》知識點，提前學習和掌握知識點。