中級會計職稱《財務(wù)管理》知識點：股權(quán)激勵（07.06）

知識點：股權(quán)激勵

一、股票期權(quán)模式

股票期權(quán)是指股份公司賦予激勵對象（如經(jīng)理人員）在未來某一特定日期內(nèi)以預(yù)先確定的價格和條件購買公司一定數(shù)量股份的選擇權(quán)。

優(yōu)點：

（1）能夠降低委托-代理成本；

（2）有利于降低激勵成本；

（3）可以鎖定期權(quán)人的風(fēng)險。

缺點：

（1）影響現(xiàn)有股東的權(quán)益；

（2）可能遭遇來自股票市場的風(fēng)險；

（3）可能帶來經(jīng)營者的短期行為。

適用性：適合那些初始資本投入較少，資本增值較快，處于成長初期或擴張期的企業(yè)，如網(wǎng)絡(luò)、高科技等風(fēng)險較高的企業(yè)等。

二、限制性股票模式

限制性股票指公司為了實現(xiàn)某一特定目標(biāo)，公司先將一定數(shù)量的股票贈與或以較低價格售予激勵對象。只有當(dāng)實現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)后，激勵對象才可將限制性股票拋售并從中獲利；若預(yù)定目標(biāo)沒有實現(xiàn)，公司有權(quán)將免費贈與的限制性股票收回或者將售出股票以激勵對象購買時的價格回購。

優(yōu)點：在限制期間公司不需要支付現(xiàn)金對價，便能夠留住人才。

缺點：缺乏一個能推動企業(yè)股價上漲的激勵機制，即在企業(yè)股價下跌的時候，激勵對象仍能獲得股份，這樣可能達不到激勵的效果，并使股東遭受損失。

適用性：對于處于成熟期的企業(yè)，由于其股價的上漲空間有限，因此采用限制性股票模式較為合適。

三、股票增值權(quán)模式

指公司授予經(jīng)營者一種權(quán)利，如果經(jīng)營者努力經(jīng)營企業(yè)，在規(guī)定的期限內(nèi)，公司股票價格上升或業(yè)績上升，經(jīng)營者就可以按一定比例獲得這種由股價上揚或業(yè)績提升所帶來的收益，收益為行權(quán)價與行權(quán)日二級市場股價之間的差價或凈資產(chǎn)的增值額。

激勵對象不用為行權(quán)支付現(xiàn)金，行權(quán)后由公司支付現(xiàn)金、股票或者股票和現(xiàn)金的組合。

優(yōu)點：比較易于操作，審批程序簡便，無需解決股東來源問題。

缺點：激勵的效果相對較差；公司需要提取獎勵基金，公司的現(xiàn)金支付壓力大。

適用性：適合現(xiàn)金流量比較充裕且比較穩(wěn)定的上市公司和現(xiàn)金流量比較充裕的非上市公司。

四、業(yè)績股票激勵模式

指公司在年初確定一個合理的年度業(yè)績目標(biāo)，如果激勵對象經(jīng)過大量努力后，在年末實現(xiàn)了公司預(yù)定的年度業(yè)績目標(biāo)，則公司給予激勵對象一定數(shù)量的股票，或獎勵其一定數(shù)量的獎金來購買此公司的股票。

優(yōu)點：激勵對象獲得激勵股票后便成為公司的股東，與原股東有了共同利益，會更加努力地去提升公司的業(yè)績，進而獲得因公司股份上漲帶來的更多收益。

缺點：由于公司的業(yè)績目標(biāo)確定的科學(xué)性很難保證，容易導(dǎo)致公司高管人員為獲得業(yè)績股票而弄虛作假，同時，激勵成本較高，可能造成公司支付現(xiàn)金的壓力。

適用性：比較適合業(yè)績穩(wěn)定型的上市公司及其集團公司，子公司。 

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