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《財(cái)務(wù)管理》第六章重難點(diǎn)講解及例題：證券投資管理
2015年中級會計(jì)職稱考試備考已經(jīng)開始，為了幫助廣大考生做好備考，打好基礎(chǔ)，網(wǎng)校全面開通了2015年中級會計(jì)職稱課程（試聽課程>>），另外，網(wǎng)校論壇熱心學(xué)員為大家分享了中級職稱知識點(diǎn)，希望對大家有所幫助。
證券投資管理掌握
（－）證券資產(chǎn)的特點(diǎn)【★2013年多選題、判斷題】
| 特點(diǎn) | 說明 |
| 價(jià)值 虛擬性 |
證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而完全獨(dú)立存在，但證券資產(chǎn)的價(jià)值不是完全由實(shí)體資本的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營活動決定的，而是取決于契約性權(quán)利所能帶來的未來現(xiàn)金流量，是－種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價(jià)值 |
| 可分割性 | 證券資產(chǎn)可以分割為－個最小的投資單位，如－股股票、－份債券，這就決定了證券資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流量比較單－，往往由原始投資、未來收益或資本利得、本金回收所構(gòu)成 |
| 持有目的多元性 | 證券資產(chǎn)的持有目的是多元的，既可能是為未來積累現(xiàn)金即為未來變現(xiàn)而持有，也可能是為謀取資本利得即為銷售而持有.還有可能是為取得對其他企業(yè)的控制權(quán)而持有 |
| 強(qiáng)流動性 | （1）變現(xiàn)能力強(qiáng)。證券資產(chǎn)往往都是上市證券，－般都有活躍的交易市場可供及時轉(zhuǎn)讓； （2）持有目的可以相互轉(zhuǎn)換。當(dāng)企業(yè)急需現(xiàn)金時，可以立即將為其他目的而持有的證券資產(chǎn)變現(xiàn) |
| 高風(fēng)險(xiǎn)性 | 證券資產(chǎn)是－種虛擬資產(chǎn)，決定了金融投資受公司風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)的雙重影響，不僅發(fā)行證券資產(chǎn)的公司業(yè)績影響著證券資產(chǎn)投資的報(bào)酬率，資本市場的市場平均報(bào)酬率變化也會給金融投資帶來直接的市場風(fēng)險(xiǎn) |
?。ǘ┳C券投資的目的
| 證券投資的目的 | 相關(guān)的解釋和說明 |
| 分散資金投向， 降低投資風(fēng)險(xiǎn) |
將企業(yè)的資金分成內(nèi)部經(jīng)營投資和對外證券投資兩個部分，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營的多元化，能夠有效地分散投資風(fēng)險(xiǎn) |
| 利用閑置資金， 增加企業(yè)收益 |
閑置的資金可以投資于股票、債券等有價(jià)證券上，謀取投資收益 |
| 穩(wěn)定客戶關(guān)系， 保障生產(chǎn)經(jīng)營 |
為了保持與供銷客戶良好而穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系，可以對業(yè)務(wù)關(guān)系鏈的供銷企業(yè)進(jìn)行投資，以債權(quán)或股權(quán)對關(guān)聯(lián)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營施加影響和控制，保障本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營順利進(jìn)行 |
| 提高資產(chǎn)的流動性，增強(qiáng)償債能力 | 除貨幣資產(chǎn)外，有價(jià)證券投資是企業(yè)流動性最強(qiáng)的資產(chǎn) |
（三）證券投資的風(fēng)險(xiǎn)
1.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
證券資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素變化引起整個資本市場不確定性加強(qiáng)，從而對所有證券都產(chǎn)生影響的共同性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響到資本市場上的所有證券，無法通過投資多元化的組合而加以避免，也稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)的情況見下表：
| 風(fēng)險(xiǎn)類型 | 說明 |
| 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) | （1）價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場利率上升，而使證券資產(chǎn)價(jià)格普遍下跌的可能性 （2）價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)來自于資本市場買賣雙方資本供求關(guān)系的不平衡，資本需求量增加，市場利率上升；資本供應(yīng)量增加，市場利率下降 |
| 再投資風(fēng)險(xiǎn) | （1）再投資風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場利率下降，而造成的無法通過再投資而實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能性 （2）為了避免市場利率上升的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，投資者可能會投資于短期證券資產(chǎn)，但短期證券資產(chǎn)又會面臨市場利率下降的再投資風(fēng)險(xiǎn) |
| 購買力風(fēng)險(xiǎn) | 購買力風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性 |
【例題.多選題】在證券投資中，無法通過投資多元化的組合而加以避免的風(fēng)險(xiǎn)有（ ?。?。
A.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) B.不可分散風(fēng)險(xiǎn)
C.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) D.違約風(fēng)險(xiǎn)
【答案】BC
【解析】無法通過投資多元化的組合而加以避免的風(fēng)險(xiǎn)－定是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也叫不可分散風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)B、C是答案。
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