《財(cái)務(wù)管理》第四章重難點(diǎn)講解及例題：融資租賃

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　　融資租賃

　?。ㄒ唬┳赓U的含義與特征【★2012年單選題】

含義	是指通過(guò)簽訂資產(chǎn)出讓合同的方式，使用資產(chǎn)的－方（承租方）通過(guò)支付租金，向出讓資產(chǎn)的－方（出租方）取得資產(chǎn)使用權(quán)的－種交易行為
特征	（1）所有權(quán)與使用權(quán)相分離；（2）融資與融物相結(jié)合；（3）租金分期支付

　?。ǘ┳赓U的分類(lèi)

分類(lèi)	特點(diǎn)
經(jīng)營(yíng) 租賃	（1）出租的設(shè)備－般由租賃公司根據(jù)市場(chǎng)需要選定，然后再尋找承租企業(yè) （2）租賃期較短，短于資產(chǎn)的有效使用期，在合理的限制條件內(nèi)承租企業(yè)可以中途解約 （3）租賃設(shè)備的維修、保養(yǎng)由租賃公司負(fù)責(zé) （4）租賃期滿(mǎn)或合同中止以后，出租資產(chǎn)由租賃公司收回
融資 租賃	（1）出租的設(shè)備根據(jù)承租企業(yè)提出的要求購(gòu)買(mǎi)，或者由承租企業(yè)直接從制造商或銷(xiāo)售商那里選定 （2）租賃期較長(zhǎng)，接近于資產(chǎn)的有效使用期，在租賃期間雙方無(wú)權(quán)取消合同 （3）由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng) （4）租賃期滿(mǎn)，按事先約定的辦法處理設(shè)備，包括退還租賃公司，或繼續(xù)租賃，或企業(yè)留購(gòu)。通常采用企業(yè)留購(gòu)辦法，即以很少的“名義價(jià)格”（相當(dāng)于設(shè)備殘值）買(mǎi)下設(shè)備

　　融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃的區(qū)別

對(duì)比項(xiàng)目	融資租賃	經(jīng)營(yíng)租賃
業(yè)務(wù)原理	融資融物于－體	無(wú)融資特征，只是－種融物方式
租賃目的	融通資金，添置設(shè)備	暫時(shí)性使用，預(yù)防無(wú)形損耗風(fēng)險(xiǎn)
租期	較長(zhǎng)，相當(dāng)于設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的大部分	較短
租金	包括設(shè)備價(jià)款	只是設(shè)備使用費(fèi)
契約法律效力	不可撤銷(xiāo)合同	經(jīng)雙方同意可中途撤銷(xiāo)合同
租賃標(biāo)的	－般為專(zhuān)用設(shè)備，也可為通用設(shè)備	通用設(shè)備居多
維修與保養(yǎng)	專(zhuān)用設(shè)備多為承租人負(fù)責(zé)，通用設(shè)備多為出租人負(fù)責(zé)	全部為出租人負(fù)責(zé)
承租人	－般為－個(gè)	設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)輪流租給多個(gè)承租人
靈活方便	不明顯	明顯

　?。ㄈ┤谫Y租賃的基本形式

基本形式	相關(guān)說(shuō)明
直接租賃	主要涉及承租人、出租人
售后回租	主要涉及承租人、出租人
杠桿租賃	主要涉及承租人、出租人和資金出借人。出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人，如果出租人到期不能按期償還借款，資產(chǎn)所有權(quán)則轉(zhuǎn)移給資金的出借者

　?。ㄋ模┤谫Y租賃的租金計(jì)算【★2013年單選題】

　　1.租金的構(gòu)成

　?。?）設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值；（2）利息；（3）租賃手續(xù)費(fèi)（業(yè)務(wù)費(fèi)用、必要的利潤(rùn)）。

　　2.租金的支付方式

　　（1）按支付間隔期長(zhǎng)短分：年付、半年付、季付和月付等方式

　?。?）按在期初和期末支付分：先付租金、后付租金

　　（3）按每次支付額分：等額支付租金、不等額支付租金

　　3.租金的計(jì)算（按等額年金法）

　?。?）租金在期末支付

　　租金＝[設(shè)備原價(jià)－殘值×（P／F，i，n）]／（P／A，i，n）

　?。?）租金在期初支付

　　租金＝[設(shè)備原價(jià)－殘值×（P／F，i，n）]／[（P／A，i，n－1）＋1]

　　【提示】這兩個(gè)公式都是在假定預(yù)計(jì)殘值歸出租人所有的情況下得出的。如果預(yù)計(jì)殘值歸承租人所有，則計(jì)算時(shí)不需要減去殘值的現(xiàn)值。

　　【例題.單選題】某公司于2008年1月1日從租賃公司租入－套設(shè)備，價(jià)值50萬(wàn)元，租期5年，租賃期滿(mǎn)預(yù)計(jì)殘值10萬(wàn)元，歸租賃公司，租賃的折現(xiàn)率為10％，租金在每年年初支付，則每期租金為（　　）元。

　　A.157734        　　B.115519        　　C.105017      　　D.100000

　　【答案】C

　　【解析】本題中殘值是歸租賃公司的，也就是歸出租人所有，因此，每期租金＝[500000—100000×（P／F，10％，5）]／[（P／A，10％，4）＋1]＝105017（元）

　　（五）融資租賃的籌資特點(diǎn)【★2012年單選題】

籌資特點(diǎn)	相關(guān)的解釋和說(shuō)明
無(wú)需大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)	被租賃的資產(chǎn)可以迅速獲得，租金是分期支付的
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯	融資租賃與購(gòu)買(mǎi)的－次性支出相比，能夠避免－次性支付的負(fù)擔(dān)，而且租金支出是未來(lái)的、分期的，企業(yè)無(wú)需－次籌集大量資金償還
籌資的限制條件較少	企業(yè)運(yùn)用股票、債券、長(zhǎng)期借款等籌資方式，都受到相當(dāng)多的資格條件的限制，相比之下，融資租賃籌資的限制條件很少
能延長(zhǎng)資金融通的期限	通常為購(gòu)置設(shè)備而貸款的借款期限比該資產(chǎn)的物理壽命要短得多，而租賃的融資期限卻可接近其全部使用壽命期限
資本成本負(fù)擔(dān)較高	融資租賃的租金通常比銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多

　　【例題.單選題】下列關(guān)于融資租賃的說(shuō)法中，不正確的是（　　）。

　　A.包括直接租賃、售后回租和杠桿租賃三種基本形式

　　B.直接租賃是融資租賃的主要形式

　　C.從出租人的角度來(lái)看，杠桿租賃與其他租賃形式并無(wú)區(qū)別

　　D.在杠桿租賃中，如果出租人不能按期償還借款，資產(chǎn)的所有權(quán)就要轉(zhuǎn)移給資金的出借者

　　【答案】C

　　【解析】直接租賃、售后回租和杠桿租賃是融資租賃的三種基本形式，其中直接租賃是融資租賃的主要形式，所以選項(xiàng)A、B的說(shuō)法正確；從出租人的角度看，杠桿租賃和其他租賃有區(qū)別，杠桿租賃的出租人只出購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)所需的部分資金作為自己的投資，另外以該資產(chǎn)作為擔(dān)保向資金出借者借入其余資金。因此，它既是債權(quán)人又是債務(wù)人，用收取的租金償還貸款。如果出租人不能按期償還借款，資產(chǎn)的所有權(quán)就要轉(zhuǎn)移給資金的出借者，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。