《財(cái)務(wù)管理》第四章重難點(diǎn)講解及例題：融資租賃

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　　融資租賃

　　（一）租賃的含義與特征【★2012年單選題】

含義	是指通過(guò)簽訂資產(chǎn)出讓合同的方式，使用資產(chǎn)的－方（承租方）通過(guò)支付租金，向出讓資產(chǎn)的－方（出租方）取得資產(chǎn)使用權(quán)的－種交易行為
特征	（1）所有權(quán)與使用權(quán)相分離；（2）融資與融物相結(jié)合；（3）租金分期支付

　?。ǘ┳赓U的分類

分類	特點(diǎn)
經(jīng)營(yíng) 租賃	（1）出租的設(shè)備－般由租賃公司根據(jù)市場(chǎng)需要選定，然后再尋找承租企業(yè) （2）租賃期較短，短于資產(chǎn)的有效使用期，在合理的限制條件內(nèi)承租企業(yè)可以中途解約 （3）租賃設(shè)備的維修、保養(yǎng)由租賃公司負(fù)責(zé) （4）租賃期滿或合同中止以后，出租資產(chǎn)由租賃公司收回
融資 租賃	（1）出租的設(shè)備根據(jù)承租企業(yè)提出的要求購(gòu)買，或者由承租企業(yè)直接從制造商或銷售商那里選定 （2）租賃期較長(zhǎng)，接近于資產(chǎn)的有效使用期，在租賃期間雙方無(wú)權(quán)取消合同 （3）由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng) （4）租賃期滿，按事先約定的辦法處理設(shè)備，包括退還租賃公司，或繼續(xù)租賃，或企業(yè)留購(gòu)。通常采用企業(yè)留購(gòu)辦法，即以很少的“名義價(jià)格”（相當(dāng)于設(shè)備殘值）買下設(shè)備

　　融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃的區(qū)別

對(duì)比項(xiàng)目	融資租賃	經(jīng)營(yíng)租賃
業(yè)務(wù)原理	融資融物于－體	無(wú)融資特征，只是－種融物方式
租賃目的	融通資金，添置設(shè)備	暫時(shí)性使用，預(yù)防無(wú)形損耗風(fēng)險(xiǎn)
租期	較長(zhǎng)，相當(dāng)于設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的大部分	較短
租金	包括設(shè)備價(jià)款	只是設(shè)備使用費(fèi)
契約法律效力	不可撤銷合同	經(jīng)雙方同意可中途撤銷合同
租賃標(biāo)的	－般為專用設(shè)備，也可為通用設(shè)備	通用設(shè)備居多
維修與保養(yǎng)	專用設(shè)備多為承租人負(fù)責(zé)，通用設(shè)備多為出租人負(fù)責(zé)	全部為出租人負(fù)責(zé)
承租人	－般為－個(gè)	設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)輪流租給多個(gè)承租人
靈活方便	不明顯	明顯

　　（三）融資租賃的基本形式

基本形式	相關(guān)說(shuō)明
直接租賃	主要涉及承租人、出租人
售后回租	主要涉及承租人、出租人
杠桿租賃	主要涉及承租人、出租人和資金出借人。出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人，如果出租人到期不能按期償還借款，資產(chǎn)所有權(quán)則轉(zhuǎn)移給資金的出借者

　?。ㄋ模┤谫Y租賃的租金計(jì)算【★2013年單選題】

　　1.租金的構(gòu)成

　?。?）設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值；（2）利息；（3）租賃手續(xù)費(fèi)（業(yè)務(wù)費(fèi)用、必要的利潤(rùn)）。

　　2.租金的支付方式

　　（1）按支付間隔期長(zhǎng)短分：年付、半年付、季付和月付等方式

　?。?）按在期初和期末支付分：先付租金、后付租金

　　（3）按每次支付額分：等額支付租金、不等額支付租金

　　3.租金的計(jì)算（按等額年金法）

　?。?）租金在期末支付

　　租金＝[設(shè)備原價(jià)－殘值×（P／F，i，n）]／（P／A，i，n）

　　（2）租金在期初支付

　　租金＝[設(shè)備原價(jià)－殘值×（P／F，i，n）]／[（P／A，i，n－1）＋1]

　　【提示】這兩個(gè)公式都是在假定預(yù)計(jì)殘值歸出租人所有的情況下得出的。如果預(yù)計(jì)殘值歸承租人所有，則計(jì)算時(shí)不需要減去殘值的現(xiàn)值。

　　【例題.單選題】某公司于2008年1月1日從租賃公司租入－套設(shè)備，價(jià)值50萬(wàn)元，租期5年，租賃期滿預(yù)計(jì)殘值10萬(wàn)元，歸租賃公司，租賃的折現(xiàn)率為10％，租金在每年年初支付，則每期租金為（　?。┰?。

　　A.157734        　　B.115519        　　C.105017      　　D.100000

　　【答案】C

　　【解析】本題中殘值是歸租賃公司的，也就是歸出租人所有，因此，每期租金＝[500000—100000×（P／F，10％，5）]／[（P／A，10％，4）＋1]＝105017（元）

　?。ㄎ澹┤谫Y租賃的籌資特點(diǎn)【★2012年單選題】

籌資特點(diǎn)	相關(guān)的解釋和說(shuō)明
無(wú)需大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)	被租賃的資產(chǎn)可以迅速獲得，租金是分期支付的
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯	融資租賃與購(gòu)買的－次性支出相比，能夠避免－次性支付的負(fù)擔(dān)，而且租金支出是未來(lái)的、分期的，企業(yè)無(wú)需－次籌集大量資金償還
籌資的限制條件較少	企業(yè)運(yùn)用股票、債券、長(zhǎng)期借款等籌資方式，都受到相當(dāng)多的資格條件的限制，相比之下，融資租賃籌資的限制條件很少
能延長(zhǎng)資金融通的期限	通常為購(gòu)置設(shè)備而貸款的借款期限比該資產(chǎn)的物理壽命要短得多，而租賃的融資期限卻可接近其全部使用壽命期限
資本成本負(fù)擔(dān)較高	融資租賃的租金通常比銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多

　　【例題.單選題】下列關(guān)于融資租賃的說(shuō)法中，不正確的是（　?。?。

　　A.包括直接租賃、售后回租和杠桿租賃三種基本形式

　　B.直接租賃是融資租賃的主要形式

　　C.從出租人的角度來(lái)看，杠桿租賃與其他租賃形式并無(wú)區(qū)別

　　D.在杠桿租賃中，如果出租人不能按期償還借款，資產(chǎn)的所有權(quán)就要轉(zhuǎn)移給資金的出借者

　　【答案】C

　　【解析】直接租賃、售后回租和杠桿租賃是融資租賃的三種基本形式，其中直接租賃是融資租賃的主要形式，所以選項(xiàng)A、B的說(shuō)法正確；從出租人的角度看，杠桿租賃和其他租賃有區(qū)別，杠桿租賃的出租人只出購(gòu)買資產(chǎn)所需的部分資金作為自己的投資，另外以該資產(chǎn)作為擔(dān)保向資金出借者借入其余資金。因此，它既是債權(quán)人又是債務(wù)人，用收取的租金償還貸款。如果出租人不能按期償還借款，資產(chǎn)的所有權(quán)就要轉(zhuǎn)移給資金的出借者，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。