2015中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試知識(shí)點(diǎn)《財(cái)務(wù)管理》：項(xiàng)目現(xiàn)金流量

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　　項(xiàng)目現(xiàn)金流量

　　現(xiàn)金流量（Cash Flow）是指由一項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案所引起的在未來(lái)一定期間所發(fā)生的現(xiàn)金收支。

　　現(xiàn)金凈流量（Net Cash Flow，簡(jiǎn)稱(chēng)NCF）現(xiàn)金收入稱(chēng)為現(xiàn)金流入量，現(xiàn)金支出稱(chēng)為現(xiàn)金流出量，現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量相抵后的余額。一般情況下，現(xiàn)金流量指的是現(xiàn)金凈流量。

　　現(xiàn)金凈流量（NCFt）＝現(xiàn)金流入量（CIt）- 現(xiàn)金流出量（COt）

　　【注意】

　?、佻F(xiàn)金流量中的現(xiàn)金既可以是各種貨幣資金，也可以是項(xiàng)目所需的非貨幣資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值。

　?、谝貏e注意分析者應(yīng)該站在項(xiàng)目投資者的立場(chǎng)來(lái)分析現(xiàn)金流量，否則會(huì)出現(xiàn)錯(cuò)誤和混亂。

　?、郜F(xiàn)金流量的計(jì)算以一個(gè)年度為單位，這個(gè)年度一般按照360天為間隔的時(shí)間長(zhǎng)短計(jì)算，而不是按照公歷的時(shí)間起止計(jì)算。

　?、軐?duì)于建設(shè)期來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金凈流量一般為負(fù)或等于零；對(duì)于營(yíng)業(yè)期來(lái)說(shuō)，既會(huì)發(fā)生現(xiàn)金流入，也會(huì)發(fā)生現(xiàn)金流出，并且一般流入大于流出，現(xiàn)金凈流量多為正。終結(jié)期主要是現(xiàn)金流入。

　　估計(jì)現(xiàn)金流量時(shí)需要注意：

　?。?）為了便宜于利用資金時(shí)間價(jià)值的形式，不論現(xiàn)金流量具體內(nèi)容所涉及的價(jià)值指標(biāo)實(shí)際上是時(shí)點(diǎn)指標(biāo)還是時(shí)期指標(biāo)，均假設(shè)按照年初或年末的時(shí)點(diǎn)指標(biāo)處理，如果沒(méi)有特別說(shuō)明，則認(rèn)為投資發(fā)生在年初。另外還假設(shè)對(duì)于營(yíng)業(yè)階段各年的收入、成本、折舊、攤銷(xiāo)、利潤(rùn)、稅金等項(xiàng)目的確認(rèn)均在年末發(fā)生（并且假設(shè)所有的收入都在當(dāng)年收到了現(xiàn)金）；項(xiàng)目最終報(bào)廢或清理均發(fā)生在終結(jié)點(diǎn)（但更新改選除外）。另外還要注意，上一年的年末和下一年的年初是同一個(gè)時(shí)點(diǎn)。

　　（2）對(duì)于營(yíng)業(yè)的某一年發(fā)生的大修理支出來(lái)說(shuō)，如果本年內(nèi)一次性作為收益性支出，則直接作為該年付現(xiàn)成本；如果跨年攤銷(xiāo)，則本年作為投資性的現(xiàn)金流出量，攤銷(xiāo)年份以非付現(xiàn)成本形式處理。對(duì)于在營(yíng)業(yè)的某一年發(fā)生的改良支出來(lái)說(shuō)，是一種投資，應(yīng)作為該年的現(xiàn)金流出量，以后年份通過(guò)折舊收回。

　?。?）在終結(jié)點(diǎn)上一次回收的流動(dòng)資金等于各年墊支的營(yíng)運(yùn)資金投資額的合計(jì)數(shù)?；厥諣I(yíng)運(yùn)資金和回收固定資產(chǎn)余值統(tǒng)稱(chēng)為回收額，假定新建項(xiàng)目的回收額發(fā)生在終結(jié)點(diǎn)。

　?。ㄒ唬┩顿Y期

　　投資階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出量，即在該投資項(xiàng)目上的原始投資，包括在長(zhǎng)期資產(chǎn)上的投資和墊支的營(yíng)運(yùn)資金。如果該項(xiàng)目的籌建費(fèi)、開(kāi)辦費(fèi)較高，也可作為初始階段的現(xiàn)金流出量計(jì)入遞延資產(chǎn)。

　　1.長(zhǎng)期資產(chǎn)投資（固定資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等）：如購(gòu)置成本、運(yùn)輸費(fèi)、安裝費(fèi)等。

　　【注意】在營(yíng)業(yè)期內(nèi)，可能發(fā)生投資實(shí)施后導(dǎo)致固定資產(chǎn)性能改進(jìn)的改良支出，屬于固定資產(chǎn)的后期投資。

　　2.墊支的營(yíng)運(yùn)資金：追加的流動(dòng)資產(chǎn)擴(kuò)大量與結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債擴(kuò)大量的凈差額。

　　【注意】墊支營(yíng)運(yùn)資金可以在營(yíng)業(yè)期內(nèi)循環(huán)周轉(zhuǎn)使用，至終結(jié)期全部收回。

　　投資期（建設(shè)期）某年的現(xiàn)金凈流量（NCFt）＝－該年年末發(fā)生的原始投資額＝－（長(zhǎng)期資產(chǎn)投資+營(yíng)運(yùn)資金墊支）

　?。ǘI(yíng)業(yè)期

　　營(yíng)業(yè)階段是投資項(xiàng)目的主要階段，該階段既有現(xiàn)金流入量，也有現(xiàn)金流出量?，F(xiàn)金流入量主要是營(yíng)運(yùn)各年的營(yíng)業(yè)收入，現(xiàn)金流出量主要是營(yíng)運(yùn)各年的付現(xiàn)營(yíng)運(yùn)成本。大修理支出、所得稅。

　　在營(yíng)業(yè)期不追加營(yíng)運(yùn)資本投資的情況下，投資項(xiàng)目正常營(yíng)運(yùn)階段所獲得的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量，

　　營(yíng)業(yè)期（含投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量

　　營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量反映的是項(xiàng)目純粹經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈量，是忽略流動(dòng)資產(chǎn)追加，也沒(méi)有回收額，在營(yíng)業(yè)期內(nèi)也沒(méi)有固定資產(chǎn)改良等后續(xù)投資。

　?、俨缓⒑退枚惖目偝杀举M(fèi)用?。礁冬F(xiàn)成本（包含營(yíng)業(yè)稅金及附加）＋非付現(xiàn)成本（折舊＋攤銷(xiāo)）

　　【說(shuō)明】教材指出，非付現(xiàn)成本主要是固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)用、長(zhǎng)期資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)用、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。其中長(zhǎng)期攤銷(xiāo)費(fèi)用主要是跨年的大修理攤銷(xiāo)費(fèi)用、改良工程折舊費(fèi)用、籌建開(kāi)辦費(fèi)攤銷(xiāo)費(fèi)用等。

　　【注意】

　　⑴跨年的大修理攤銷(xiāo)費(fèi)用（屬于非付現(xiàn)成本）和非跨年大修理費(fèi)用（屬于付現(xiàn)成本，是收益性支出）要分清……

　　⑵資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，一般是個(gè)會(huì)計(jì)概念，在投資決策階段一般不可能預(yù)測(cè)出計(jì)劃投資的資產(chǎn)有減值的可能。否則企業(yè)不太可能投資。

　　②稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（即利息和所得稅前利潤(rùn)，本質(zhì)上就是息稅前利潤(rùn)）

　?。綘I(yíng)業(yè)收入－不含利息和所得稅的總成本費(fèi)用（包含營(yíng)業(yè)稅金及附加）

　?、鄱惽盃I(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量

　?。浇?jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量-經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量

　?。綘I(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本

　?。綘I(yíng)業(yè)收入－「不含利息和所得稅的總成本費(fèi)用－非付現(xiàn)成本」

　?。健笭I(yíng)業(yè)收入－不含利息和所得稅的總成本費(fèi)用」+非付現(xiàn)成本

　?。蕉惽盃I(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋非付現(xiàn)成本（折舊＋攤銷(xiāo)）——————－①記住

　　④稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量

　?。蕉惽盃I(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量－所得稅費(fèi)用——－————————－②記住

　　＝稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋非付現(xiàn)成本（折舊＋攤銷(xiāo)）－所得稅費(fèi)用

　?。健付惽盃I(yíng)業(yè)利潤(rùn)－所得稅費(fèi)用」＋非付現(xiàn)成本（折舊＋攤銷(xiāo)）－ ③記住

　　＝稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋非付現(xiàn)成本（折舊＋攤銷(xiāo)）－——－ ④記住

　?。絳營(yíng)業(yè)收入－（付現(xiàn)成本＋非付現(xiàn)成本）}（1－T）＋非付現(xiàn)成本（折舊＋攤銷(xiāo)）

　?。綘I(yíng)業(yè)收入（1－T）－付現(xiàn)成本（1－T）＋非付現(xiàn)成本×T－————⑤記住

　?。蕉惡笫杖耄惡蟾冬F(xiàn)成本＋非付現(xiàn)成本抵稅額————-——－⑥記住

　　營(yíng)業(yè)期有改良支出時(shí)，營(yíng)業(yè)期稅后現(xiàn)金凈流量

　　營(yíng)業(yè)期稅后現(xiàn)金凈流量

　　＝稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量－該年改良支出（又叫后續(xù)投資）

　　【說(shuō)明】營(yíng)業(yè)期如果有大修理支出，跨年的大修理攤銷(xiāo)費(fèi)用（屬于非付現(xiàn)成本）和非跨年大修理費(fèi)用（屬于付現(xiàn)成本，是收益性支出）要分清。

　?。ㄈ┙K結(jié)期

　　終結(jié)階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量，包括固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入、處置固定資產(chǎn)凈損失抵稅（固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損失抵稅、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收益納稅）和墊支營(yíng)運(yùn)資金的收回。

　　固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益=變現(xiàn)凈收入-固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值

　　固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值=固定資產(chǎn)原值-按照稅法規(guī)定計(jì)提的累計(jì)折舊

　　【注意】教材將終結(jié)點(diǎn)作為一個(gè)單獨(dú)階段，該階段沒(méi)有營(yíng)業(yè)活動(dòng)。一般而言，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)間短，因此和營(yíng)業(yè)期的最后一年合并計(jì)算年度現(xiàn)金流量。

　　（1）墊支營(yíng)運(yùn)資金的收回＝以前各期墊支的營(yíng)運(yùn)資金總額

　?。?）固定資產(chǎn)期末殘值現(xiàn)金流量

　　＝變現(xiàn)凈收入－固定資產(chǎn)變現(xiàn)的所得稅

　?。阶儸F(xiàn)凈收入－「變現(xiàn)凈收入－稅法計(jì)算的固定資產(chǎn)賬面價(jià)值」×所得稅稅率

　　單選題

　　年末ABC公司正在考慮賣(mài)掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備，該設(shè)備于8年前以50000元購(gòu)入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按直線(xiàn)法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為10%；目前變價(jià)凈收入15000元，假設(shè)所得稅稅率為25%，賣(mài)出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是（    ）

　　A、 減少1000元

　　B、 增加10000元

　　C、 增加15250元

　　D、 增加14750元。

　　【答】D

　　【解析】年折舊額=50000×（1-10%）/10=4500（元），變現(xiàn)時(shí)的賬面價(jià)值=50000-4500×8=14000（元），固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益=變現(xiàn)凈收入-固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值=15000-14000

　　=1000（元），變現(xiàn)凈收益納稅=1000×25%=250（元），由此可見(jiàn)，賣(mài)出現(xiàn)有設(shè)備除了獲得15000元的現(xiàn)金流入外，還要交納250元的所得稅，所以，賣(mài)出價(jià)出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是增加15000-250=14750（元）。