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2021中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：股利分配理論——股利無(wú)關(guān)論

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯：蘭克西 2020/10/30 16:37:47　字體：大 小

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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)

知識(shí)點(diǎn)：股利分配理論——股利無(wú)關(guān)論

股利無(wú)關(guān)論

觀點(diǎn)

股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為，在一定的假設(shè)條件限制下，股利政策不會(huì)對(duì)公司的價(jià)值或股票的價(jià)格產(chǎn)生任何影響，公司市場(chǎng)價(jià)值的高低，是由公司所選擇的投資決策的獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)組合所決定的，而與公司的利潤(rùn)分配政策無(wú)關(guān)。

假設(shè)

該理論是建立在完全資本市場(chǎng)理論之上的，假定條件包括：

（1）市場(chǎng)具有強(qiáng)式效率，沒(méi)有交易成本，沒(méi)有任何一個(gè)股東的實(shí)力足以影響股票價(jià)格；

（2）不存在任何公司或個(gè)人所得稅；

（3）不存在任何籌資費(fèi)用；

（4）公司的投資決策與股利決策彼此獨(dú)立，即投資決策不受股利分配的影響；

（5）股東對(duì)股利收入和資本增值之間并無(wú)偏好。

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