知識點(diǎn)：中級《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識》股份制企業(yè)利潤分配（第三節(jié)）

小編為大家總結(jié)的是2019年中級《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識》第二部分第六章第三節(jié)（股份制企業(yè)利潤分配）的知識點(diǎn)，還未開始2020年中級審計(jì)師考試備考的同學(xué)可參考以下內(nèi)容，提前學(xué)習(xí)，其他章節(jié)內(nèi)容小編將為大家陸續(xù)更新，請大家持續(xù)關(guān)注！

第三節(jié)　股份制企業(yè)利潤分配

　　知識點(diǎn)：股份制企業(yè)利潤分配的特點(diǎn)

　　1.應(yīng)堅(jiān)持公開、公平和公正的原則

　　2.應(yīng)盡可能保持穩(wěn)定的股利政策

　　3.應(yīng)當(dāng)考慮到企業(yè)未來對資金的需求以及籌資成本

　　4.應(yīng)當(dāng)考慮到對股票價(jià)格的影響

　　知識點(diǎn)：股利政策的基本理論

　　（一）股利無關(guān)論

　　1.在一定條件限制下，股利政策不會(huì)對企業(yè)價(jià)值或股票價(jià)格產(chǎn)生任何影響（只帶來股東收益在現(xiàn)金股利與資本利得之間分配上的變化），投資者不關(guān)心企業(yè)的股利分配。

　　2.企業(yè)市場價(jià)值由公司選擇的投資決策的獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)組合所決定，與公司的利潤分配政策無關(guān)。

　　3.假設(shè)條件——完全市場理論

　?。ǘ┕衫嚓P(guān)論

　　1.一鳥在手論——雙鳥在林，不如一鳥在手

　?。?）投資者更傾向于股利收入（現(xiàn)實(shí)有把握的收益）而非資本利得（具有較大的不確定性），更愿意購買能支付較高股利的公司股票。

　?。?）當(dāng)公司支付較高的股利時(shí)，公司的股票價(jià)格會(huì)隨之上升，公司的價(jià)值將得到提高。

　　2.信號傳遞理論

　　在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息，從而會(huì)影響公司的股價(jià)。

　　3.代理理論

　?。?）股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突，即股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機(jī)制。

　?。?）股利的支付能夠有效地降低代理成本。

　?、贉p少了管理者對自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，抑制過度投資與在職消費(fèi)行為；

　?、跍p少了內(nèi)部融資，促使公司進(jìn)入資本市場尋求外部融資，從而接受資本市場上更多、更嚴(yán)格的監(jiān)督。

　　4.稅差理論

　　（1）資本利得稅率低于股利收益稅率，且納稅時(shí)間選擇更有彈性（延遲納稅）；

　?。?）資本利得收益比股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策。

知識點(diǎn)：影響股利政策的因素

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（二）公司自身因素

（三）股東因素

（四）其他因素

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