2017年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融備考：金融市場(chǎng)的分類

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金融市場(chǎng)是一個(gè)由許多子市場(chǎng)構(gòu)成的龐大的市場(chǎng)體系，內(nèi)含豐富的種類。各種類型的子市場(chǎng)的組成和關(guān)系就是通常所說(shuō)的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。研究金融市場(chǎng)的類型及其結(jié)構(gòu)，對(duì)于判斷一國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展程度，確定金融市場(chǎng)的發(fā)展特點(diǎn)以及完善對(duì)金融市場(chǎng)的管理，都具有重要的意義。

（一）按交易標(biāo)的物劃分

按照市場(chǎng)中交易標(biāo)的物的不同，金融市場(chǎng)劃分為貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)等。

（二）按交易中介劃分

按照交易中介作用的不同，金融市場(chǎng)可以劃分為直接金融市場(chǎng)和間接金融市場(chǎng)。直接金融市場(chǎng)是指資金需求者直接向資金供給者融通資金的市場(chǎng)，一般是指政府、企業(yè)等通過(guò)發(fā)行債券或股票的方式在金融市場(chǎng)上籌集資金。而間接金融市場(chǎng)則是以銀行等信用中介機(jī)構(gòu)作為媒介來(lái)進(jìn)行資金融通的市場(chǎng)。在間接金融市場(chǎng)上，資金供給者將閑置資金貸放給銀行等中介機(jī)構(gòu)，再由這些信用中介機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)貸給資金需求者。

值得注意的是，直接金融市場(chǎng)和間接金融市場(chǎng)的差別并不在于是否有中介機(jī)構(gòu)參與，而在于中介機(jī)構(gòu)在交易中的地位和性質(zhì)。在直接金融市場(chǎng)上也有中介機(jī)構(gòu)，但這些機(jī)構(gòu)并不作為資金的中介，而僅僅是充當(dāng)信息中介和服務(wù)中介。

（三）按交易階段劃分

按照金融工具的交易階段不同，金融市場(chǎng)可以劃分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。

發(fā)行市場(chǎng)又稱一級(jí)市場(chǎng)、初級(jí)市場(chǎng)，是金融工具首次出售給公眾的交易市場(chǎng)。在一級(jí)市場(chǎng)中，投資銀行、經(jīng)紀(jì)人和證券商等作為經(jīng)營(yíng)者，承擔(dān)政府和公司企業(yè)新發(fā)行債券的承購(gòu)和分銷業(yè)務(wù)。流通市場(chǎng)又稱二級(jí)市場(chǎng)、次級(jí)市場(chǎng)，是已發(fā)行的金融工具在投資者之間買賣流通的市場(chǎng)。投資者可以在二級(jí)市場(chǎng)上出售持有的金融資產(chǎn)，以滿足其對(duì)現(xiàn)金的需求。

發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的前提和基礎(chǔ)，流通市場(chǎng)為金融資產(chǎn)提供良好的流動(dòng)性，是發(fā)行市場(chǎng)的重要補(bǔ)充。流通市場(chǎng)上的交易情況影響著發(fā)行市場(chǎng)上的金融工具價(jià)格，其價(jià)格變動(dòng)也反映著一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

（四）按有無(wú)固定場(chǎng)所劃分

按照金融交易是否有固定場(chǎng)，金融市場(chǎng)可劃分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)。場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)又稱證券交易所市場(chǎng)。證券交易所是證券買賣雙方公開交易的場(chǎng)所，是一個(gè)高度組織化、集中進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)，是整個(gè)證券市場(chǎng)的核心。證券交易所本身并不買賣證券，也不決定證券價(jià)格。場(chǎng)外市場(chǎng)又稱柜臺(tái)市場(chǎng)（Over-the-Counter，簡(jiǎn)稱OTC）或店頭市場(chǎng)，指在交易所市場(chǎng)外由證券買賣雙方當(dāng)面議價(jià)成交的市場(chǎng)。場(chǎng)外市場(chǎng)是最原始的市場(chǎng)，后來(lái)人們發(fā)現(xiàn)瘋女人前后市場(chǎng)的交易成本很高，信息披露不充分，才開始組建場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)。場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展不能取代場(chǎng)外市場(chǎng)。隨著金融交易朝著電子化、網(wǎng)絡(luò)化、無(wú)紙化的方向發(fā)展，場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)與場(chǎng)外市場(chǎng)的界限已經(jīng)越來(lái)越模糊。

（五）按本原和從屬關(guān)系劃分

按照金融工具的本原和從屬關(guān)系不同金融市場(chǎng)可劃分為傳統(tǒng)金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)。傳統(tǒng)金融市場(chǎng)又稱基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)，是指一切基礎(chǔ)性金融工具的交易市場(chǎng)，主要包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等。金融衍生呂市場(chǎng)是從基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)中派生出來(lái)的，從事以傳統(tǒng)金融工具為基礎(chǔ)的金融衍生品交易的市場(chǎng)。

（六）按地域范圍劃分

按照地域范圍的不同，金融市場(chǎng)可分為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)是指金融交易的范圍僅限于一國(guó)老內(nèi)的市場(chǎng)。它在一國(guó)內(nèi)部，交易以本幣計(jì)價(jià)，受本國(guó)法律制度的規(guī)范和保護(hù)。國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)市場(chǎng)又包括全國(guó)性金融市場(chǎng)和地區(qū)性金融市場(chǎng)。國(guó)際金融市場(chǎng)是金融工具在國(guó)際間進(jìn)行交易并引起資本在國(guó)際間流動(dòng)的市場(chǎng)。它大多數(shù)沒有固定的交易場(chǎng)所，屬于無(wú)形市場(chǎng)。

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