2016年經(jīng)濟(jì)師考試中級(jí)金融專業(yè)備考知識(shí)點(diǎn)：信托市場的法律體系

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【試題】根據(jù)《信托公司治理指引》，我國信托公司的公司治理應(yīng)體現(xiàn)的基本原則是（）最大化。

A.受益人利益

B.受托人利益

C.委托人利益

D.委托人權(quán)利

【答案】A

【解析】本題考查信托市場的法律體系。2007年年初，中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《信托公司治理指引》，提出了加強(qiáng)信托公司治理的基本要求和內(nèi)容。該指引要求信托公司治理應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)受益人利益最大化的基本原則。參見教材P129.

【知識(shí)點(diǎn)擴(kuò)展】

信托市場的法律體系

2001年10月，我國《信托法》頒布實(shí)施，標(biāo)志著我國開始建立真正意義的信托制度。在此基礎(chǔ)上，中國銀監(jiān)會(huì)于2007年又相繼頒布了《信托公司菅理辦法》和《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》兩個(gè)部門規(guī)章。以上“一法兩規(guī)”從信托關(guān)系、信托機(jī)構(gòu)和信托業(yè)務(wù)等方面對(duì)信托業(yè)進(jìn)行了規(guī)范，確立了我國信托活動(dòng)的基本法律框架。

1.托基本法：《信托法》

《信托法》是調(diào)整信托市場信托關(guān)系的最基本法律，涉及信托市場的各個(gè)方面，包括自然人、法人和其他組織等各種信托主體，涵蓋民事信托、商事信托、公益信托等各種信托行為，并明確了設(shè)立信托后各當(dāng)事人之間的信托關(guān)系及權(quán)利義務(wù)關(guān)系?！缎磐蟹ā肪哂兴袡?quán)與收益權(quán)相分離、信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性、受托人有限責(zé)任、受益人保護(hù)、信托管理連續(xù)性等有別于其他法律關(guān)系的顯著特征，賦予信托公司經(jīng)營范圍的廣泛性、金融功能的綜合性以及產(chǎn)品開發(fā)的靈活性。同時(shí)，《信托法》也是制定其他信托行業(yè)法律法規(guī)的基礎(chǔ)和依據(jù)。

2.行業(yè)管理法規(guī)

行業(yè)菅理法規(guī)是指用以確保信托行業(yè)規(guī)范、高效運(yùn)行的法律法規(guī)。信托行業(yè)管理法規(guī)以《信托法》為基礎(chǔ)，主要包括《信托公司管理辦法》《信托公司治理指引》和《信托公司凈資本管理辦法》等。

2007年3月，中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)布新的《信托公司管理辦法》，對(duì)信托公司市場準(zhǔn)人、機(jī)構(gòu)管理、經(jīng)營規(guī)則和監(jiān)督管理等做出了基本規(guī)定，并對(duì)信托公司的性質(zhì)和經(jīng)營提出了新要求，主要表現(xiàn)在：一是參考國際信托機(jī)構(gòu)的一般做法，去掉了信托投資公司中的“投資”兩字，引導(dǎo)信托公司突出信托主業(yè)；二是為實(shí)現(xiàn)受托人為受益人最大利益服務(wù)的宗旨，新辦法強(qiáng)調(diào)“壓縮固有業(yè)務(wù)，突出信托主業(yè)“，并從制度上割斷信托業(yè)務(wù)與固有業(yè)務(wù)之間的利益輸送紐帶，督促信托公司專注服務(wù)于受益人的最大利益；三是強(qiáng)調(diào)”限制關(guān)聯(lián)交易，防止利益輸送“，確保受益人利益不受損害。

2007年年初，中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《信托公司治理指引》，提出了加強(qiáng)信托公司治理的基本要求和內(nèi)容。該指引要求信托公司治理應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)受益人利益最大化的基本原則，股東（大）會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高級(jí)管理層等組織架構(gòu)的建立和運(yùn)作，應(yīng)當(dāng)以受益人利益為根本出發(fā)點(diǎn)。該指引還明確要求信托公司應(yīng)當(dāng)建立合規(guī)管理機(jī)制，促使信托公司的經(jīng)營活動(dòng)與法律、規(guī)則和準(zhǔn)則相一致。針對(duì)信托公司過往易發(fā)生問題，指引對(duì)信托公司股東做出嚴(yán)格規(guī)定，如除上市信托公司外，持股未滿三年的股東不得轉(zhuǎn)讓所持股份；不可質(zhì)押所持有的信托公司股權(quán)；不以所持有的信托公司股權(quán)設(shè)立信托；不得直接或間接千涉信托公司的日常經(jīng)營管理；不得挪用信托公司固有財(cái)產(chǎn)或信托財(cái)產(chǎn)等。此外，指引還規(guī)定信托公司股東單獨(dú)或與關(guān)聯(lián)方合并持有公司50%以上股權(quán)的，股東大會(huì)選舉董事、監(jiān)事應(yīng)當(dāng)實(shí)行累積投票制。信托公司應(yīng)設(shè)立獨(dú)立董事且人數(shù)應(yīng)不少于董事會(huì)成員總數(shù)的四分之一。

2010年9月，中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《信托公司凈資本管理辦法》，建立了以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系，加強(qiáng)信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。該辦法標(biāo)志著我國信托業(yè)的監(jiān)管模式在經(jīng)歷了準(zhǔn)人監(jiān)管、業(yè)務(wù)監(jiān)管兩個(gè)階段后，進(jìn)人資本監(jiān)管的新階段，行業(yè)監(jiān)管將從原先的窗口指導(dǎo)和行政調(diào)控轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌稣{(diào)控。該辦法的出臺(tái)將引導(dǎo)信托公司從被動(dòng)接受監(jiān)管，向主動(dòng)適應(yīng)各項(xiàng)調(diào)控政策的主動(dòng)接受監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變，從而減少監(jiān)管部門與信托公司間的摩擦，降低整個(gè)行業(yè)的監(jiān)管成本。同時(shí)，按照該辦法的相關(guān)規(guī)定，銀信合作理財(cái)類業(yè)務(wù)須按照與集合資金信托業(yè)務(wù)同樣的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本'而且信托貸款、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類的銀信合作理財(cái)類業(yè)務(wù)還被要求計(jì)提較高的附加風(fēng)險(xiǎn)資本，因此，信托公司大規(guī)模開展此類業(yè)務(wù)已無利可圖，這將促使信托公司自主開發(fā)收益、風(fēng)險(xiǎn)和凈資本消耗相匹配的主動(dòng)管理型信托業(yè)務(wù)，通過業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)防范。

3.業(yè)務(wù)管理法規(guī)

業(yè)務(wù)管理法規(guī)針對(duì)不同類型的信托業(yè)務(wù)提出了規(guī)范運(yùn)行的要求，為信托市場的有序運(yùn)行提供了保證。信托業(yè)務(wù)管理法規(guī)主要包括《信托公司集合資金信托計(jì)劃菅理辦法》《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》等。

2009年，中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了修訂后的《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》，對(duì)信托公司開展集合資金信托業(yè)務(wù)做出了全面的規(guī)定。集合資金信托業(yè)務(wù)是信托市場中重要的業(yè)務(wù)類型，該辦法對(duì)信托市場的影響深遠(yuǎn)。首先，該辦法對(duì)委托人進(jìn)行了規(guī)范，要求委托人為合格投資者，即能夠識(shí)別、判斷和承擔(dān)信托計(jì)劃相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的人，其需要符合下列條件之一：投資一個(gè)信托計(jì)劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)總計(jì)在其認(rèn)購時(shí)超過100萬元人民幣，且能提供相關(guān)財(cái)產(chǎn)證明的自然人；個(gè)人收入在最近三年內(nèi)每年超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計(jì)收人在最近三年內(nèi)每年超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人。其次，該辦法規(guī)定了信托合同份數(shù)，要求單個(gè)信托計(jì)劃的自然人人數(shù)不得超過50人，但單筆委托金額在300萬元以上的自然人投資者和合格的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量不受限制。第三，該辦法允許信托公司異地開展業(yè)務(wù)，但信托公司異地推介信托計(jì)劃的，應(yīng)當(dāng)在推介前向注冊(cè)地、推介地的銀監(jiān)會(huì)省級(jí)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。第四，該辦法特別強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)揭示，強(qiáng)調(diào)投資者風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)原則。

自2008年以來，中國銀監(jiān)會(huì)相繼出臺(tái)了《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)的通知》等一系列規(guī)定，加強(qiáng)對(duì)銀信合作業(yè)務(wù)的管理。銀信合作業(yè)務(wù)是市場主體創(chuàng)新的產(chǎn)物，在信托業(yè)務(wù)中一直占有較高的比重，是業(yè)務(wù)監(jiān)管的重點(diǎn)。歸納起來看，這些規(guī)定的核心內(nèi)容包括：對(duì)信托公司融資類銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)實(shí)行余額比例管理，即融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%；銀信合作產(chǎn)品均不得設(shè)計(jì)為開放式；對(duì)商業(yè)銀行未轉(zhuǎn)人表內(nèi)的銀信合作信托貸款，信托公司應(yīng)當(dāng)按照10.5%的比例計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本；信托公司信托賠償準(zhǔn)備金低于銀信合作不良信托貸款余額150%或低于銀信合作信托貸款余額2.5%的，信托公司不得分紅。上述規(guī)定在一定程度上規(guī)范了平臺(tái)類和通道類的銀信合作業(yè)務(wù)，促進(jìn)了信托市場的健康運(yùn)行。

此外，銀監(jiān)會(huì)還先后就信托公司開展房地產(chǎn)信托、證券投資信托、商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化、企業(yè)年金信托、股指期貨交易業(yè)務(wù)等頒布了一系列制度規(guī)定，有效確保了信托市場的快速穩(wěn)健發(fā)展。