中級經(jīng)濟師財政稅收專業(yè)?？贾R點：現(xiàn)代國庫制度

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【試題】有利于提高現(xiàn)代國庫資產(chǎn)負債管理效益的舉措是（）

A.公債管理與國庫集中收付相結合

B.公債管理與國庫現(xiàn)金管理相結合

C.公債管理與財政直接支付相結合

D.公債管理與財政授權支付相結合

【答案】B

【解析】本題考查現(xiàn)代國庫制度。公債管理是現(xiàn)代國庫管理制度負債管理職能的重要體現(xiàn)，它與國庫現(xiàn)金管理密切配合，可以大大提高資產(chǎn)負債管理的效率和效益。參見教材P247.

【知識點擴展】

現(xiàn)代國庫制度

傳統(tǒng)意義上的國庫是指負責辦理財政收入收納、劃分、留解和庫款支撥的“國家金庫”。而現(xiàn)代國庫不單是指國家金庫，更重要的是指財政代表政府控制預算執(zhí)行，保管政府資產(chǎn)和負債的一系列管理職能。國庫集中收付管理、公債管理和國庫現(xiàn)金管理構成現(xiàn)代國庫管理制度的核心內容，三者相互促進，有機一體，與其他國庫管理制度共同構成現(xiàn)代國庫管理制度，較好地實現(xiàn)了國庫的一系列管理職能，是一個科學的財政管理體系。

（一）國庫集中收付管理

1.國庫集中收付管理的內涵

國庫集中收付管理作為現(xiàn)代國庫菅理的基本制度，是指通過建立國庫單一賬戶體系，規(guī)范財政資金收人和支付運行機制，進而提高預算執(zhí)行的透明度以及資金運行效率和使用效益的財政管理活動。國庫集中收付管理的主要內容一般包括三個方面：一是完善的國庫單一賬戶體系，即財政部門作為接受政府委托負責管理財政資金收支活動的具體承擔者，需要依托于國庫單一賬戶體系，統(tǒng)一核算政府財政收支活動，財政收人通過國庫單一賬戶體系直接繳入國庫，財政支出通過國庫單一賬戶體系直接支付給收款人，所有財政資金收付活動都納人國庫單一賬戶體系管理。二是規(guī)范的財政資金收付程序和方式，即財政收人按照規(guī)范的收入程序和方式直接繳人國庫單一賬戶，財政支出通過規(guī)范的資金支付程序和方式將資金直接支付給貨物和勞務供應者，在實際支付業(yè)務發(fā)生前，財政資金余額全部保留在國庫單一賬戶中。三是對財政收支活動實行有效的監(jiān)控，即財政部門通過使用現(xiàn)代信息技術，對每一筆財政資金收支活動進行實時監(jiān)控，有效地解決財政資金運行中的信息不對稱、風險控制以及透明度等問題，實現(xiàn)財政資金的安全、規(guī)范和高效運行。

2.我國國庫集中收付制度

在廣泛借鑒國際先進經(jīng)驗基礎上，結合我國具體國情，從2001年起我國開始推行以國庫單一賬戶體系為基礎、資金繳撥以國庫集中收付為主要形式的財政國庫管理制度改革。主要包括：①改革賬戶管理體系。建立科學、可控、集中的國庫單一賬戶體系。②改革資金收繳方式。建立財政資金新型收繳管理方式，采取直接繳庫和集中匯繳方式，將稅收收入和非稅收人直接繳人國庫單一賬戶或財政專戶，改革傳統(tǒng)方式下收入透明度低、收人退庫不規(guī)范、收繳信息滯后等弊端。③改革資金支付方式。實行財政直接支付和財政授權支付方式，通過國庫單一賬戶體系將資金直接支付給收款人。

（二）公債管理

公債管理是在控制公債規(guī)模和公債風險的前提下，通過公債發(fā)行、兌付、交易等一系列管理活動，長期以最小的成本滿足財政籌資需要，同時促進公債市場發(fā)展。各國采用的公債管理工具有很多種，其中包括組合發(fā)行不同種類的債券，如有可流通和不可流通的債券，固定利率、浮動利率和通脹指數(shù)債券，短期、中期、長期甚至超長期債券'向機構投資者發(fā)行的普通債券和向個人投資者發(fā)行的儲蓄債券。采用發(fā)行、續(xù)發(fā)行、買回債券、換券等各種融資方式，并根據(jù)國庫庫款預測情況和市場變化對融資額和融資頻率適當調整。綜合運用官方定價、承購包銷、現(xiàn)價發(fā)行、價格招標等各種定價機制，面向承銷團成員或一級交易商發(fā)行公債。適當運用貨幣掉期、利率掉期、遠期等各種衍生融資工具，以實現(xiàn)債務風險與籌資成本的最佳組合。

我國公債管理的發(fā)展情況：①公債發(fā)行的市場化程度不斷提高，已由1981年恢復發(fā)行公債時的行政攤派發(fā)展到目前記賬式公債全部采用在公債承銷團的基礎上招標發(fā)行，儲蓄公債由財政部確定票面利率后通過承銷團承購包銷發(fā)行。②公債期限結構逐步多樣化。記賬式公債已經(jīng)形成從3個月到30年的短、中、長期的公債期限結構，滿足投資者的多樣化需求。其中1年、3年和7年期記賬式公債作為關鍵期限品種持續(xù)滾動發(fā)行，增強了市場的流動性。③公債交易方式不斷創(chuàng)新。由最初的現(xiàn)券交易、質押式回購交易逐步發(fā)展到目前買斷式回購交易、遠期交易、掉期交易和融券交易等各種交易方式，完善了市場的做空機制。銀行間債券市場推出了做市商制度和債券經(jīng)紀人制度，對活躍二級市場交易、提高二級市場流動性具有重要意義。

各國對公債規(guī)模的控制分為公債發(fā)行額管理和公債余額管理兩種，公債余額管理又分為公債限額管理和預算差額管理兩種。公債限額菅理是立法機關為政府發(fā)行公債設置一個額度限制，在此限額內，政府自行決定公債發(fā)行品種、時間和發(fā)行方式；預算差額管理是立法機關每年審批預算赤字或預算盈余，即公債規(guī)模的增量或減量，不審批公債的借新還舊部分。我國全國人大常委會批準2006年開始實行公債余額管理，公債余額管理的實施，改變了公債發(fā)行額管理下經(jīng)全國人大批準的年度公債發(fā)行額在沒有特殊情況下必須全額完成的控制方式，可以在不突破全國人大規(guī)定的公債余額限額的前提下，根據(jù)國庫庫款的預測情況，合理安排公債發(fā)行時間和節(jié)奏，通過少發(fā)債或使用國庫資金提前兌付公債等方式，積極調節(jié)國庫暫時閑置的資金，使公債管理與國庫庫款更好地銜接。

為貫徹落實十八屆三中全會關于“健全反映市場供求關系的國債收益率曲線”精神，2014年11月2日財政部首次發(fā)布中國關鍵期限國債收益率曲線。國債收益率曲線是描述國債投資收益率與期限之間關系的曲線。國債作為一種投資工具，它的收益率與到期年限存在著類似的相互關系。一般來說，期限越長，收益率越高。為了準確地把握這種變化關系，從而在短期、中期、長期國債中，正確地選擇投資品種，人們需要利用國債收益率曲線這個重要的分析工具。

國債收益率曲線由中央國債登記結算有限責任公司編制及提供，主要內容包括1、3、5、7、10年等關鍵期限國債及其收益率水平形成的圖表。這一舉措有利于進一步推進財政信息公開工作，對于提高國債管理政策透明度，發(fā)揮國債市場化利率的定價基準作用，健全國債收益率曲線，以及促進國債市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展具有重要意義。

公債管理是現(xiàn)代國庫管理制度負債管理職能的重要體現(xiàn)，它與國庫現(xiàn)金管理密切配合，可以大大提高資產(chǎn)負債管理的效率和效益。

（三）國庫現(xiàn)金管理

1.國庫現(xiàn)金管理的含義

國庫現(xiàn)金管理是在確保國庫現(xiàn)金支付需要的前提下，以實現(xiàn)國庫閑置現(xiàn)金最小化和投資收益最大化為目標的一系列財政管理活動。從國際成熟市場經(jīng)濟國家的做法看，國庫現(xiàn)金管理大都是在國庫單一賬戶上保留一個基本穩(wěn)定的余額，如美國為50億美元，英國為2億英鎊，以確保正常財政支付需要，超出部分進行市場運作，提高國庫資金效益。當出現(xiàn)季節(jié)性財政資金缺口時，通過發(fā)行1年期以下的短期公債予以彌補，必要時，還可以通過發(fā)行期限為幾天的現(xiàn)金菅理券彌補臨時性的資金缺口；當出現(xiàn)長期性財政資金盈余時，通過減少公債發(fā)行或買回公債等方式降低國庫現(xiàn)金余額。

2.國庫現(xiàn)金管理的對象

國庫現(xiàn)金管理對象主要包括庫存現(xiàn)金、活期存款和與現(xiàn)金等價的短期金融資產(chǎn)。其作^^§是通過實行國庫現(xiàn)金管理，可以減少閑置現(xiàn)金與彌合資金缺口，最大限度提高國庫庫存資金使用效率，促進金融市場創(chuàng)新，沖抵財政政策對貨幣政策的“擠出效應”，健全兩者之間的協(xié)調機制，提高中央政府的宏觀調控能力，使社會經(jīng)濟沿著健康穩(wěn)定的良性軌道發(fā)展。國庫現(xiàn)金管理的操作方式包括商業(yè)銀行定期存款、買回公債、公債回購和逆回購等。在國庫現(xiàn)金管理初期，主要實施商業(yè)銀行定期存款和買回公債兩種操作方式。