中級經(jīng)濟師考試人力專業(yè)?？贾R點：員工持股計劃

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【試題】根據(jù)我國證監(jiān)會頒布的相關政策，關于員工持股計劃的說法，正確的是（）

A.員工持股計劃激勵對象的數(shù)量不得低于員工總數(shù)的90%

B.每期員工持股計劃的持股期限不得超過12個月

C.公司監(jiān)事不得成為員工持股計劃的激勵對象

D.員工持股計劃的股票來源包括員工從二級市場自行購買的股份

【答案】A

【解析】本題考查員工持股計劃。原則上要求企業(yè)正式聘用的員工都參與員工持股計劃，明確規(guī)定參與員工持股計劃的員工不得低于員工總數(shù)的90%，選項A正確。每期員工持股計劃的持股期限不得低于12個月，以非公開發(fā)行方式實施員工持股計劃的持股期限不得低于36個月，選項B錯誤。根據(jù)我國有關政策規(guī)定，允許參與員工持股計劃的人員通常包括四類人員：在企業(yè)工作滿一定時間的正式員工；公司的董事、監(jiān)事、經(jīng)理；企業(yè)派往投資企業(yè)、代表處工作，勞動人事關系仍在本企業(yè)的外派人員；企業(yè)在冊管理的離退休人員，選項C錯誤。員工持股計劃持有的股票總數(shù)不包括員工在公司首次公開發(fā)行股票上市前獲得的股份、通過二級市場自行購買的股份以及通過股權激勵獲得的股份，選項D錯誤。參見教材P123.

【知識點擴展】

員工持股計劃

（一）員工持股計劃概述

員工持股計劃（EmployeeStockOptionProgram，ESOP）是由企業(yè)內(nèi)部員工出資認購本企業(yè)的部分股權，同時委托特定的托管機構管理和運作，同時相應的委托機構作為社團法人，進人企業(yè)董事會，參與企業(yè)決策和按股分紅的股權制度。

員工持股計劃對企業(yè)發(fā)展具有重要的作用，一套科學合理的員工持股計劃不僅能激勵員工努力工作，吸引人才，提高企業(yè)的核心競爭力，起到“留人”的作用，同時還可以令企業(yè)獲得資金來源'而這種資金來源于員工持股，因而是低成本資金'并且是穩(wěn)定、長期的，能夠減輕企業(yè)的稅務負擔。

1.員工持股計劃的特點及原則

員工持股計劃具有以下特點：一是持股人或認購者必須是本企業(yè)的工作員工；二是員工所認購的股份在轉(zhuǎn)讓、交易等方面受到一定的限制。股份認購形式可以有四種，分別是員工以現(xiàn)金認購；通過員工持股專項貸款資金貸款認購；將企業(yè)的獎勵或紅利轉(zhuǎn)換成員工持股；企業(yè)將歷年累計的公益金轉(zhuǎn)為員工股份。

企業(yè)涉計員工持股計劃的原則包括：第一，員工持股計劃應能夠促進企業(yè)的長遠發(fā)展；第員工持股計劃應能夠激發(fā)員工的工作積極性；第三，員工持股計劃應能夠改善企業(yè)的法人治理結構。

中國證監(jiān)會發(fā)布的中國證監(jiān)會發(fā)布的《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）規(guī)定，員工持股計劃的基本原則包括：

（1）依法合規(guī)原則。上市公司實施員工持股計劃，應當嚴格按照法律、行政法規(guī)的規(guī)定履行程序，真實、準確、完整、及時地實施信息披露。任何人不得利用員工持股計劃進行內(nèi)幕交易、操縱證券市場等證券欺詐行為。

（2）自愿參與原則。上市公司實施員工持股計劃應當遵循公司自主決定，員工自愿參加，上市公司不得以攤派、強行分配等方式強制員工參加本公司的員工持股計劃。

（3）風險自擔原則。員工持股計劃參與人盈虧自負，風險自擔，與其他投資者權益平等。

2.員工持股計劃的種類

（1）杠桿型ESOP.杠桿型ESOP主要是利用信貸杠桿來實現(xiàn)，這種做法設計ESOP基金會、公司、公司股東和貸款銀行四個方面。

首先成立一個ESOP信托基金；然后，由公司擔保，由該基金出面，以實行ESOP為名向銀行貸款購買公司股東手中的部分股票，購入的股票由信托基金掌握，并利用因此分得的公司利潤及由公司其他福利計劃中轉(zhuǎn)來的資金歸還銀行貸款的利息和本金；隨著貸款的償還，按事先確定的比例將股票逐步轉(zhuǎn)入職工賬戶，貸款全部還清后，股票即全部歸職工所有。

（2）非杠桿型ESOP.非杠桿型ESOP是不利用信貸杠桿的ESOP，也稱“股票獎金計劃”。即公司直接將股票交給ESOP委員會，由委員會為每個員工建立賬戶，員工每年從企業(yè)利潤中按其掌握的股票分得紅利，并用這些紅利來歸還原雇主或公司以股票形式的餘賬，還完后股票即屬員工所有。要點是；由么、司每年向該計劃提供股票或用于購買股票的現(xiàn)全，員工不需要做任何支出；由員工持股信托基金會持有員工的股票，并定期向員工通報股票數(shù)額及其價值；當員工退休或因故離開公司時，將根據(jù)一定年限的要求相應取得股票或現(xiàn)金。

在非杠桿ESOP中，依據(jù)資金的來源可分為自付型和他付型：自付型是指由員工自己交錢購買企業(yè)的股票，沒有得到公司的任何資助。這種類型的員工持股計劃多發(fā)生在營運閑難的企業(yè)，由資方和員工達成降薪協(xié)議，以減少的薪水來購買公司的股票，這已經(jīng)不是員工的福利計劃，對員工的吸引力在于避免企業(yè)的破產(chǎn)和自己的失業(yè)，而原有的所有者則取得寶貴的資金，或撤資退出渠道。他付型是指公司按照參與ESOP的全體員工的薪水的一定比例，用稅后利潤為企業(yè)員工購買公司的股票，員工本身不必交錢，是一種純粹的員工福利計劃，其主要自的在于激勵企業(yè)的員工，形成和培養(yǎng)團隊合作精神，增強企業(yè)的凝聚力。

（二）員工持股計劃的主要內(nèi)容

1.員工持股計劃的激勵對象

根據(jù)我國有關政策規(guī)定，允許參與員工持股計劃的人員通常包括四類人員：在企業(yè)工作滿一定時間的正式員工；公司的董事、監(jiān)事、經(jīng)理；企業(yè)派往投資企業(yè)、代表處工作，勞動人事關系仍在本企業(yè)的外派人員；企業(yè)在冊管理的離退休人員。

2.員工持股計劃的持股期限和持股規(guī)模

每期員工持股計劃的持股期限不得低于12個月，以非公開發(fā)行方式實施員工持股計劃的持股期限不得低于36個月，自上市公司公告標的股票過戶至本期持股計劃名下時起算；上市公司應當在員工持股計劃屆滿前6個月公告到期計劃持有的股票數(shù)量。

上市公司全部有效的員工持股計劃所持有的股票總數(shù)累計不得超過公司股本總額的10%，單個員工所獲股份權益對應的股票總數(shù)累計不得超過公司股本總額的1%，員工持股計劃持有的股票總數(shù)不包括員工在公司首次公開發(fā)行股票上市前獲得的股份、通過二級市場自行購買的股份以及通過股權激勵獲得的股份。

3.員工持股計劃的資金、股票來源

員工持股計劃可以通過以下方式解決所需資金：①員工的合法薪酬；②自籌資金；③法律、行政法規(guī)允許的其他方式。

目前上市公司作ESOP時準備采用的資金來源主要包括：①從工資基金節(jié)余、公益金、福利費中撥付；②從員工工資中按月扣除；③以員工持股機構未來將擁有的股票作為質(zhì)押向銀行申請貸款。

員工持股計劃可以通過以下方式解決股票來源：①上市公司回購本公司股票；②二級市場購買；③認購非公開發(fā)行股票；④股東自愿贈予；⑤法律、法規(guī)允許的其他方式。

中國證監(jiān)會公布的《指導意見》同時規(guī)定，采用二級市場購買方式實施員工持股計劃的，員工持股管理機構應當在股東大會審議通過員工持股計劃后6個月內(nèi)，根據(jù)員工持股計劃的安排，完成標的股票的購買。

4.股份的設置和持股比例

一般來說，參與ESOP的員工能夠購買的企業(yè)的股票的數(shù)量由他的工資在員工全體薪金總額的比例確定。應該把員工持股嚴格限定在本企業(yè)正式聘用的員工的范圍以內(nèi)；同時還應強調(diào)員工持股的廣泛參與性，原則上要求企業(yè)正式聘用的員工都參與ESOP，明確規(guī)定參與ESOP的員工不得低于員工總數(shù)的90%.

對于員工持股的比例，這里主要涉及兩個層次的含義：一是要明確界定員工持股占企業(yè)總股本的比例，一般不宜舉過20%；二是要明確界定企業(yè)內(nèi)部員工持股額度的分配比例，一般企業(yè)高管人員與一般職工的認購比例不宜拉得太大，原則上控制在4：1的范圍之內(nèi)。從而達到既鼓勵一般員工廣泛參與持股，又嚴格控制企業(yè)高管人員的過多持股，防止企業(yè)股份為少數(shù)人所基斷的目的。