2014年中級經(jīng)濟(jì)師考試金融專業(yè)精講：我國的資本市場

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　　三、我國的資本市場

　　(一)債券市場

　　首先從國債市場產(chǎn)生并發(fā)展起來。1981年恢復(fù)國債發(fā)行。

　　目前，我國債券市場形成了銀行間市場、交易所市場和商業(yè)銀行柜臺(tái)市場三個(gè)子市場在內(nèi)的統(tǒng)一分層的市場體系。

　　銀行間市場是債券市場的主體，債券存量約占全市場95%。這一市場參與者是各類機(jī)構(gòu)投資者，屬于大宗交易市場(批發(fā)市場)，實(shí)行雙邊談判成交，典型的結(jié)算方式是逐筆結(jié)算。

　　交易所市場是由各類社會(huì)投資者參與、集中撮合交易的零售市場，典型的結(jié)算方式是實(shí)行凈額結(jié)算。交易所債券市場的交易品種主要有現(xiàn)券交易、質(zhì)押式回購和融資融券。

　　商業(yè)銀行柜臺(tái)市場是銀行間市場的延伸，也屬于零售市場。商業(yè)銀行柜臺(tái)市場的交易品種是現(xiàn)券交易。

　　銀行間市場實(shí)行一級托管，交易所市場和商業(yè)銀行柜臺(tái)市場實(shí)行二級托管。

　?。ǘ?股票市場

　　1、我國上市公司股票分類

　　我國上市公司股票按發(fā)行范圍可分為：A股、B股、H股和F股。

　　(1)A股股票是指已在或獲準(zhǔn)在上海證券交易所、深圳證券交易所流通的且以人民幣為計(jì)價(jià)幣種的股票。

　　(2)B股股票是以人民幣為面值、以外幣為認(rèn)購和交易幣種、在上海和深圳證券交易所上市交易的普通股票。2000年2月,中國證監(jiān)會(huì)開始允許境內(nèi)持有外匯賬戶的企業(yè)和個(gè)人投資B股。

　　(3)H股是我國境內(nèi)注冊的公司在香港發(fā)行并在香港上市的普通股票。

　　(4)F股是我國股份公司在海外發(fā)行上市流通的普通股票。

　　在我國上市公司的股份按投資主體可以分為國有股、法人股和社會(huì)公眾股。

　　【例題·單選題】

　　(　)是指已在或獲準(zhǔn)在上海證券交易所、深圳證券交易所流通的且以人民幣為計(jì)價(jià)幣種的股票。

　　A.F股　　B.H股　　C.B股　　D.A股

　　【正確答案】D

　　【答案解析】本題考查A股的概念。

　　【例題·單選題】 (2011年試題)

　　以人民幣為面值、外幣為認(rèn)購和交易幣種、在上海和深圳證券交易所上市交易的普通股票是(　)股票。

　　A.A股

　　B.B股

　　C.H股

　　D.F股

　　【正確答案】B

　　【答案解析】本題考查B股的概念。B股股票是以人民幣為面值、外幣為認(rèn)購和交易幣種、在上海和深圳證券交易所上市交易的普通股票。

　　2、我國股票市場構(gòu)成

　　我國股票市場包括：主板市場、中小企業(yè)板市場、創(chuàng)業(yè)板市場。代辦股份轉(zhuǎn)讓市場(三板)也是有組織的股份轉(zhuǎn)讓市場。

　　歷史性事件：

　　1990年12月上海證券交易所成立,1991年7月深圳證券交易所成立。

　　2004年5月， 證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)深圳證券交易所設(shè)立中小企業(yè)板市場，與主板市場比除上市公司規(guī)模外差別不大。

　　2009年3月《IPO并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，5月1日起實(shí)施。2009年10月30日正式開市交易。

　　2005年4月29日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，股權(quán)分置改革試點(diǎn)宣告啟動(dòng)。2007 年12月31日，股權(quán)分置改革基本完成。解決了“不同股不同價(jià)不同權(quán)”的市場制度與結(jié)構(gòu)。

　　2010 年3月31日，我國股票市場融資融券交易正式啟動(dòng)。

　　為加快我國多層次資本市場建設(shè)發(fā)展， 2013 年1月16日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式揭牌運(yùn)營。

　　(三)投資基金市場

　　證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。我國投資基金市場發(fā)展可大致分三個(gè)階段：

　　第一階段，1992-1997人行主管階段，上市基金25只。

　　第二階段，1997-2004證監(jiān)會(huì)主管階段，2001年開始發(fā)行開放式基金,2002年外資參股基金。基金品種呈現(xiàn)多樣化：平衡型、成長型、優(yōu)化指數(shù)型、指標(biāo)股票成長型、穩(wěn)健型、成長價(jià)值復(fù)合型等等。

　　第三階段2004至今，《證券投資基金法》正式實(shí)施。 

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