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普通股每股收益=凈利潤/普通股股數(shù)，需要先計算兩個籌資方案下的凈利潤，再分別計算每股收益。 方案一：按10%的利率平價發(fā)行債券 ?計算新增利息費用?： 新增債券利息 = 1000萬元 × 10% = 100萬元 ?計算總的利息費用?： 總利息費用 = 原有利息費用 + 新增利息費用 = 2000萬元 × 5% + 100萬元 = 100萬元 + 100萬元 = 200萬元 ?計算新增項目的息稅前利潤（EBIT）?： 新增EBIT = 新增銷售收入 - 新增變動成本 - 新增固定成本 = 400萬元 - 400萬元 × (70% - 20%) - 20萬元 = 400萬元 - 400萬元 × 50% - 20萬元 = 400萬元 - 200萬元 - 20萬元 = 180萬元 ?計算總的息稅前利潤?： 總EBIT = 原有EBIT + 新增EBIT = (3000萬元 - 3000萬元 × 70% - 250萬元) + 180萬元 = (3000萬元 - 2100萬元 - 250萬元) + 180萬元 = 650萬元 + 180萬元 = 830萬元 ?計算凈利潤?： 凈利潤 = 總EBIT - 總利息費用 × (1 - 所得稅率) = 830萬元 - 200萬元 × (1 - 40%) = 830萬元 - 200萬元 × 60% = 830萬元 - 120萬元 = 710萬元 ?計算每股收益?： 每股收益 = 凈利潤 / 普通股股數(shù) = 710萬元 / (3000萬元 / 2元) = 710萬元 / 1500萬股 = 0.47元/股 方案二：按10元/股的價格增發(fā)普通股 ?計算新增股數(shù)?： 新增股數(shù) = 1000萬元 / 10元/股 = 100萬股 ?計算總股數(shù)?： 總股數(shù) = 原有股數(shù) + 新增股數(shù) = 1500萬股 + 100萬股 = 1600萬股 ?計算利息費用?（與方案一不同，這里沒有新增利息）： 利息費用 = 2000萬元 × 5% = 100萬元 ?計算新增項目的息稅前利潤（與方案一相同）?： 新增EBIT = 180萬元 ?計算總的息稅前利潤?： 總EBIT = 830萬元 ?計算凈利潤?： 凈利潤 = 總EBIT - 利息費用 × (1 - 所得稅率) = 830萬元 - 100萬元 × (1 - 40%) = 830萬元 - 100萬元 × 60% = 830萬元 - 60萬元 = 770萬元 ?計算每股收益?： 每股收益 = 凈利潤 / 總股數(shù) = 770萬元 / 1600萬股 = 0.48元/股 結(jié)論 方案一籌資后的普通股每股收益為0.47元/股。 方案二籌資后的普通股每股收益為0.48元/股。

是這答案不對嗎

就是不明白為什么要新的EBIT+舊的EBIT。

就是不明白為什么要新的EBIT+舊的EBIT。

不是應(yīng)該按預(yù)期的EBIT來算嗎

區(qū)分“新的EBIT”和“舊的EBIT”是至關(guān)重要的，因為它們分別代表了項目投產(chǎn)前后公司的盈利能力，這是計算EPS的基礎(chǔ)

在計算EPS時，我們需要使用新的EBIT，因為EPS反映的是項目投產(chǎn)后每股股票的盈利能力。而舊的EBIT只反映了項目投產(chǎn)前的盈利能力，不能用于計算項目投產(chǎn)后的EPS。