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這道題的原理是每股收益無差別點分析法。 每股收益無差別點是指不同籌資方式下每股收益相等時的息稅前利潤。通過計算每股收益無差別點的息稅前利潤，可以判斷在何種情況下采用何種籌資方式能使企業(yè)的每股收益最大。 在本題中，設(shè)每股收益無差別點的息稅前利潤為 ebit。對于方案一，全部用股權(quán)籌資，此時股數(shù)為 1000 + 2000 = 3000 萬股，計算公式為ebit*(1-25%)/3000；對于方案二，全部用債務(wù)籌資，此時股數(shù)為 2000 萬股，利息支出為3000*5%，計算公式為(EBiT-3000*5%)*(1-25%)/2000。令兩個公式相等，即可求出每股收益無差別點的息稅前利潤。