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在公司價(jià)值的計(jì)算中，公司價(jià)值 = 債務(wù)價(jià)值 + 股東權(quán)益價(jià)值。 1.當(dāng)債務(wù)價(jià)值不變時(shí)：如果公司價(jià)值增加，由于債務(wù)價(jià)值不變，那么增加的部分必然體現(xiàn)在股東權(quán)益價(jià)值的增加上。例如，公司價(jià)值從 100 變?yōu)?120，債務(wù)價(jià)值為 30 且保持不變，原來(lái)股東權(quán)益價(jià)值就是 70（100 - 30），現(xiàn)在公司價(jià)值變?yōu)?120，股東權(quán)益價(jià)值就變?yōu)?90（120 - 30），股東權(quán)益價(jià)值增加了 20。 2.但是如果投資資本發(fā)生變化：即使公司價(jià)值增加，也不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為股東權(quán)益價(jià)值增加就與之具有相同意義。比如公司通過(guò)增發(fā)新股籌集資金導(dǎo)致投資資本增加，公司價(jià)值也可能隨之增加，但此時(shí)股東權(quán)益價(jià)值的變化情況就比較復(fù)雜，需要綜合考慮新籌集資金對(duì)股東權(quán)益的稀釋等因素。 3.對(duì)于 D 選項(xiàng)：嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，僅債務(wù)價(jià)值不變這一個(gè)條件是不夠全面的，同時(shí)投資資本不變才能確保公司價(jià)值增加與股東權(quán)益價(jià)值增加具有完全相同的意義。不過(guò)在某些特定情境下，如果不考慮投資資本的變化因素，僅從債務(wù)價(jià)值不變和公司價(jià)值與股東權(quán)益價(jià)值的數(shù)學(xué)關(guān)系角度，也可以在一定程度上理解其具有一定的相關(guān)性，但表述不夠嚴(yán)謹(jǐn)。