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從財務管理的角度，老師

你好? 常用的財務杠桿比率有資產(chǎn)負債率、權益乘數(shù)和負債權益比、利息倍數(shù)。 財務杠桿又叫籌資杠桿或融資杠桿，它是指由于固定債務利息和優(yōu)先股股利的存在而導致普通股每股利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的現(xiàn)象。 財務杠桿是資產(chǎn)總額與普通股股東權益的比率。普通股股東權益是以資產(chǎn)總額減去負債總額計算得出。通過債務融資購買資產(chǎn)將增加資產(chǎn)和負債總額，不影響普通股股東權益。因此，財務杠桿比率增加。 財務杠桿系數(shù)(DFL)=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。 財務杠桿作用是負債和優(yōu)先股籌資在提高企業(yè)所有者收益中所起的作用，是以企業(yè)的投資利潤與負債利息率的對比關系為基礎的。 財務杠桿比率分析 短期償債能力比率反映的是企業(yè)償還一年內(nèi)到期的債務的能力。常用的分析指標包括流動比率，速動比率，現(xiàn)金比率和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率。四者的計算公式如下： 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債 速動比率=(流動資產(chǎn)－存貨)/流動負債=(現(xiàn)金+短期投資+應收賬款)/流動負債 現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+短期投資)/流動負債 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/流動負債 這里的流動資產(chǎn)通常包括現(xiàn)金，有價證券，應收賬款和存貨；流動負債包括應付賬款，短期應付票據(jù)，當前到期的長期債務，應付所得稅和其他應付費用。 流動比率反映了企業(yè)的短期債務在多大程度上可以由相應時期內(nèi)預計可轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的資產(chǎn)來補償。從理論上來講，流動比率大于1，表示企業(yè)能夠用其流動資產(chǎn)償還其流動負債。但是，由于存貨的流動性在各項流動資產(chǎn)中最低，而且在清算時，這部分資產(chǎn)最可能發(fā)生虧損。所以用流動資產(chǎn)減去存貨后的凈值與流動負債之比計算的速動比率，在衡量企業(yè)短期償債能力上就顯得更為可靠。但是速動比率也有個假設，那就是企業(yè)的應收賬款可以不停的流動，全部應收賬款都可以按期收回。但這種假設是以客戶都存在良好的信用為前提的。現(xiàn)實生活中，客戶違約是難免的，所以只考慮現(xiàn)金和有價證券的現(xiàn)金比率能夠較好的反映企業(yè)緊急情況下償還其流動負債的能力。 企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)獲得利潤的源泉，但上市公司中，處于高速增長期的企業(yè)，其經(jīng)營活動中難以產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流量，所以經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率用來衡量處于成熟期的企業(yè)較為妥當。