免費問答

您好，同學(xué)， 息稅前利潤通俗地說就是不扣除利息也不扣除所得稅的利潤。息稅前利潤=銷售收入-變動成本-固定成本 =凈利潤/(1-所得稅稅率)+利息費用 =凈利潤+所得稅費用+利息費用 =利潤總額+利息費用。 一、經(jīng)營杠桿 在某一固定成本比重的作用下，由于銷售量一定程度的變動引起息稅前利潤產(chǎn)生更大程度變動的現(xiàn)象叫作經(jīng)營杠桿效應(yīng)。固定成本是引起經(jīng)營杠桿的根源，但企業(yè)的銷售量水平和盈虧平衡點的相對位置決定了經(jīng)營杠桿的大小，即經(jīng)營杠桿的大小是由固定性經(jīng)營成本和息稅前利潤共同決定的。經(jīng)營杠桿的大小一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示： 經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變化百分比/營業(yè)收入變化百分比 經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，標明經(jīng)營杠桿作用越大，經(jīng)營風(fēng)險也就越大；經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，標明經(jīng)營杠桿作用越小，經(jīng)營風(fēng)險也就越小。 經(jīng)營杠桿有助于企業(yè)管理層在控制經(jīng)營風(fēng)險時，不是簡單考慮固定成本的絕對量，而是關(guān)注固定成本和盈利水平的相對關(guān)系，企業(yè)一般可以通過增加營業(yè)收入、降低單位變動成本，降低固定成本比重來使經(jīng)營杠桿系數(shù)下降，從而降低經(jīng)營風(fēng)險。 二、財務(wù)杠桿 在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大程度變動的現(xiàn)象叫作財務(wù)杠桿效應(yīng)。固定性融資成本是引發(fā)財務(wù)杠桿效應(yīng)的根源，但是息稅前利潤與固定性融資成本之間的相對水平?jīng)Q定了財務(wù)杠桿的大小，即財務(wù)杠桿的大小是由固定性融資成本與息稅前利潤共同決定的。 財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變化百分比/息稅前利潤變化百分比 財務(wù)杠桿系數(shù)越大，標明財務(wù)杠桿作用越大，財務(wù)風(fēng)險也就越大；財務(wù)杠桿系數(shù)越小，標明財務(wù)杠桿作用越小，財務(wù)風(fēng)險也就越小。 財務(wù)杠桿有助于對企業(yè)管理層在控制財務(wù)風(fēng)險時，不是簡單考慮負債融資的絕對值，而是關(guān)注負債利息成本與盈利水平的相對關(guān)系。