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實(shí)務(wù)
問(wèn)題已解決
老師，我現(xiàn)在就想問(wèn)一下這個(gè)第二題，第七年開始進(jìn)入永續(xù)增長(zhǎng)，那么第7年的ncf是66000，根據(jù)公式P0＝d1/rs-g，這個(gè)66000到底算d1還是d0呢
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問(wèn)，隨時(shí)問(wèn)隨時(shí)答
下午好，我來(lái)看看這題目
2023 02/27 17:24
84784982 
2023 02/27 17:25
好的麻煩老師解答一下，66000這個(gè)數(shù)作為第七年的d1和第六年的d0，計(jì)算結(jié)果完全不同，我不知道該如何理解，明顯不是從第六年進(jìn)入永續(xù)的，題目說(shuō)了是第七年啊，按我的理解是算出66000作為d0第七年之后的無(wú)限等比數(shù)列求和作為第七年的價(jià)值，再除以1%2bg的二次方折回第五年
一休哥哥老師 
2023 02/27 17:26
您好，我覺得這個(gè)66000作d0。
84784982
2023 02/27 17:28
我也覺得，但是書上是做為d1算的，算出來(lái)跟我算出來(lái)的差距很大
84784982
2023 02/27 17:29
這憑什么算d1，然后折到第六年啊，這書上的算法我不理解
一休哥哥老師
2023 02/27 17:37
甲公司第6年和第7年的每股股權(quán)現(xiàn)金流量為3.15元和3.3元，以后保持5% 的增長(zhǎng)率永續(xù)增長(zhǎng)。股權(quán)資本成本10.5%，所以： 第五年末甲公司股票每股價(jià)值?
＝3.15×（P/F，10.5%，1）＋3.3×（P/F，10.5%，2）＋3.3×（1＋5%）/（10.5% －5%）×（P/F，10.5%，2）
＝2.851＋2.703＋51.596＝57.15（元
一休哥哥老師
2023 02/27 17:40
我再算一下另外一種算法
一休哥哥老師
2023 02/27 17:44
兩種算法差一點(diǎn)點(diǎn)，我給您列出來(lái)哈。
3.15×（P/F，10.5%，1）＋3.3/（10.5% －5%）×（P/F，10.5%，1）
=57.28
一休哥哥老師
2023 02/27 17:45
第一個(gè)算式66000是d0,第二個(gè)算式66000是d1
一休哥哥老師
2023 02/27 17:48
兩種算法為什么差不多，因?yàn)?3000和66000之間也是約等于1.05倍
一休哥哥老師
2023 02/27 17:55
所以66000即可當(dāng)作d0也可以是d1
一休哥哥老師
2023 02/27 18:07
看了這2021**，當(dāng)年的標(biāo)答，標(biāo)答中這個(gè)66000是按照d0來(lái)算的。
一休哥哥老師
2023 02/27 18:19
您以后在考試的時(shí)候遇到這種題目，就把66000當(dāng)做d0算，因?yàn)楦鶕?jù)教材的公式的含義，66000就是d0,這么算法應(yīng)該不會(huì)有問(wèn)題的。
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