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實(shí)務(wù)
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公司股票的β系數(shù)為2.5，目前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，市場上所有股票的平均收益率為10%，若該股票為固定增長股，股利增長率為6%，預(yù)計(jì)一年后的每股股利為1.5元。 要求： （1）測算該股票投資人要求的必要投資收益率； （2）該股票的價(jià)格為多少時(shí)可購買； （3）若股票目前的市價(jià)為14元，預(yù)期1年后的市價(jià)為15元，那么投資人持有一年后出售的內(nèi)部收益率為多少？ （4）若股票目前的市價(jià)為14元，投資人長期持有不準(zhǔn)備出售，投資人的預(yù)期收益率為多少？
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你好，(1)必要收益率＝6%+2.5*（10%-6%）=16%
（2）股票價(jià)值＝1.5/（16%-6%）=15
當(dāng)股票被低估，即價(jià)格小于價(jià)值15時(shí)可以購買
（3）該股票未來現(xiàn)金流量有股票出售可得15元，一年后的股利1.5元，由凈現(xiàn)值=0可得：
(15+1.5)/(1+R)-14=0
內(nèi)部收益率R=(15+1.5)/14-1=17.86%。
（4）預(yù)期收益率＝1.5/14+6%=16.71%
2022 06/23 17:30
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