M公司2019年長(zhǎng)期資本總額為1000萬(wàn)元,其中普通股500萬(wàn)元(200萬(wàn)股),長(zhǎng)期債務(wù)500萬(wàn)元,利率10%。假定公司所得稅稅率25%。2020年公司預(yù)計(jì)將長(zhǎng)期資本總額增至1300萬(wàn)元,需要追加籌資300萬(wàn)元?,F(xiàn)在有兩個(gè)追加籌資方案可供選擇①發(fā)行公司債券,票面利率12%;②增發(fā)普通股50萬(wàn)股。預(yù)計(jì)2020年息稅前利潤(rùn)為300萬(wàn)元。 要求: (1)測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案下無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)和無(wú)差別點(diǎn)的普通股每股收益。 (2)測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案下2020年普通股每股收益,并據(jù)以做出選擇。
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速問(wèn)速答無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)EBIT
(EBIT-500*10%-300*12%)*0.75/200=(EBIT-500*10%)*0.75/(200+50)
2021 12/22 11:13
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- 4、M公司2019年長(zhǎng)期資本總額為1000萬(wàn)元,其中普通股500萬(wàn)元(200萬(wàn)股),長(zhǎng)期債務(wù)500萬(wàn)元,利率10%。假定公司所得稅稅率25%。2020年公司預(yù)計(jì)將長(zhǎng)期資本總額增至 1300萬(wàn)元,需要追加籌資300萬(wàn)元?,F(xiàn)在有兩個(gè)追加籌資方案可供選擇:①發(fā)行公司債券, 票面利率12%;②增發(fā)普通股50萬(wàn)股。預(yù)計(jì)2020年息稅前利潤(rùn)為300萬(wàn)元。要求: (1)測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案下無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn) 496
- B公司2021年長(zhǎng)期資本總額為12000萬(wàn)元,其中普通股7200萬(wàn)元(300萬(wàn)股),長(zhǎng)期債務(wù)4800萬(wàn)元,利率10%.公司所得稅稅率為25%.2022年公司預(yù)計(jì)將長(zhǎng)期資本總額增至15000萬(wàn)元,需要追加籌資3000萬(wàn)元?,F(xiàn)有兩個(gè)追加籌資方案可供選擇:(1)發(fā)行公司債券,票面利率12%;(2)增發(fā)普通股125萬(wàn)股。預(yù)計(jì)2022年息稅前利潤(rùn)為2400萬(wàn)元。要求:(1)測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案下每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)和無(wú)差別點(diǎn)的普通股每股收益;(2)測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案下2022年普通股每股收益,并據(jù)以作出選擇。 112
- 星海公司2020年 長(zhǎng)期資本總額為1億元,其中普通股6 000萬(wàn)元(240萬(wàn)股),長(zhǎng)期債務(wù)4 000萬(wàn)元,利率10%。假定公司所得稅率為25%,2021年公司預(yù)定將長(zhǎng)期資本總額增至1.2億元,需要追加等資2 000萬(wàn)元,現(xiàn)有兩個(gè)追加籌資方案可供選擇: (1)發(fā)行公司債券,票面利率12%; (2) 增發(fā)普通股80萬(wàn)股。預(yù)計(jì)2021年息稅前利潤(rùn)為2 000萬(wàn)元。 要求:(1)預(yù)測(cè)兩個(gè)追加籌資方案下無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn); (2)預(yù)測(cè)兩個(gè)追加籌資方案下無(wú)差別點(diǎn) 的普通股每股收益; (3)預(yù)算兩個(gè)追加籌資方案下2021年普通 股每股收益; (4)根據(jù)3的結(jié)果,做出選擇。 247
- 某公司2020年的長(zhǎng)期資本總額為5000萬(wàn) 元,其中普通股3000萬(wàn)元 (120萬(wàn)股),長(zhǎng)期債務(wù)2000 萬(wàn)元,利率為10%。假定公司所得稅稅率為25%。2021 年公司預(yù)定將長(zhǎng)期資本總額增至到6000萬(wàn)元,需要追 加籌資1000萬(wàn)元?,F(xiàn)有兩個(gè)追加籌資方案可供選擇, A方案:發(fā)行公司債券,票面利率12%;B方案增發(fā)普 通股40萬(wàn)股。預(yù)計(jì)2021年息稅前利潤(rùn)為1000萬(wàn)元。要 求: (1)測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案下無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn) 和無(wú)差別點(diǎn)的普通股每股收益。 (2)測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案下2021年普通股的每股 收益,并據(jù)以作出選擇。 408
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