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親愛的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問題答復(fù)如下：
根據(jù)圖片內(nèi)容，我們可以看到教材中提到的是使用凈負債來進行財務(wù)杠桿的調(diào)整。凈負債通常是指負債總額減去現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物后的數(shù)額。在實際應(yīng)用中，使用凈負債而不是負債總額來計算財務(wù)杠桿，是因為現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物通常被視為沒有財務(wù)風(fēng)險的資產(chǎn)，因此在評估公司的財務(wù)風(fēng)險時，會從負債總額中扣除這部分資產(chǎn)。

在題目中，答案解析使用的是“甲公司產(chǎn)權(quán)比率=40%/(1-40%)=2/3”，這里的40%是甲公司的資產(chǎn)負債率，而不是凈負債比率。資產(chǎn)負債率是負債總額與總資產(chǎn)的比率，而不是凈負債與股東權(quán)益的比率。因此，這里的計算是基于負債總額而不是凈負債。

在這個特定的題目中，我們需要計算的是不含財務(wù)風(fēng)險的β值（β_{資產(chǎn)}），以及甲公司的產(chǎn)權(quán)比率。根據(jù)題目中給出的公式，我們可以計算出甲公司的β_{資產(chǎn)}值，然后再根據(jù)金寶公司的稅率和資產(chǎn)負債率來調(diào)整，得到金寶公司投資汽車項目的β_{資產(chǎn)}值。

答案解析中的計算是正確的，因為它是基于甲公司的資產(chǎn)負債率來進行的調(diào)整，而不是凈負債。因此，這不是一個錯誤。在實際應(yīng)用中，是否使用凈負債或負債總額取決于具體情況和分析的目的。在這個題目的情境下，使用負債總額來計算是合適的。
祝您學(xué)習(xí)愉快！