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在衡量籌資資本下，如何理解下述一段話： 風(fēng)險(xiǎn)是由投資者和發(fā)行方共同承擔(dān)的，一方承擔(dān)多一點(diǎn)則另一方承擔(dān)的就少一點(diǎn)。而投資成本是由投資方的風(fēng)險(xiǎn)高低決定的，投資者的風(fēng)險(xiǎn)高則發(fā)行人的資本成本高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低。投資者的風(fēng)險(xiǎn)低則發(fā)行人的資本成本低，風(fēng)險(xiǎn)高。 上述三句話分別理解，能夠以常理推斷，正確，但是放在一起，感覺(jué)是相互論證，又感覺(jué)說(shuō)反了，感覺(jué)怪怪的，請(qǐng)老師解惑！
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親愛(ài)的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問(wèn)題答復(fù)如下：
以股票和債券為例：
股票的投資風(fēng)險(xiǎn)大，所以，股票投資者要求的必要報(bào)酬率高，即股票的資本成本高；但是，股票的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?。ㄘ?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)單地說(shuō)，指的是到期無(wú)法還本付息的可能性），因?yàn)楣衫皇菑?qiáng)制的，股票沒(méi)有期限。
債券的投資風(fēng)險(xiǎn)小，因?yàn)槔⑹杖胧?span style="background-color: rgb(255, 255, 0);">固定的，到期還會(huì)歸還本金；但是，債券的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，因?yàn)槔⑹枪潭ㄖЦ兜?，并且到期要還本金。
簡(jiǎn)單地說(shuō)：投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和籌資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是相反的。
祝您學(xué)習(xí)愉快！
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