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2020 年價值等于 2020 年折現(xiàn)價值 加 2021 年折現(xiàn)價值 上面算出 2022 年初價值，相當于計算到了 2021 年末，因此，和原來 2021 年的價值一起合計 計算 2 期 復(fù)利現(xiàn)值

公式可以用文字表達一下嗎？

同學(xué)你好！ 早上好 1）首先，股權(quán)價值等于未來現(xiàn)金凈流入的現(xiàn)值之和 2）因此，要計算2020年初股權(quán)的價值，就得計算2020年末以及之后所有年限的現(xiàn)金流入現(xiàn)值? 3）利用兩階段現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，計算股權(quán)價值。 3）開始計算： 第1階段： 2020年末現(xiàn)金流=542?，F(xiàn)值系數(shù)=(P/F,11%,1)=（1+11%）^1 因此，折算到2020年初的現(xiàn)值 =542/1.11 2021年末現(xiàn)金流=631.2 ，現(xiàn)值系數(shù)=(P/F,11%,2)=（1+11%）^2 折算到2020年初的現(xiàn)值 =631.2/1.11^2 第2階段： 2022年末及以后的現(xiàn)金流屬于永續(xù)增長現(xiàn)金流， 因此，先用固定股利增長率模型折算到2022年初， 這個階段的現(xiàn)金流現(xiàn)值=729.7/3%=24323.33， 現(xiàn)值系數(shù)=(P/F,11%,2)=（1+11%）^2 最終，折算到2020年初的現(xiàn)值?=24323.33/1.11^2 兩階段合計=29741.95