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企業(yè)某項目需要原始投資400萬元，于第一年初和第二年初分別投入200萬元。該項目建設(shè)期2年，經(jīng)營期5年。固定資產(chǎn)期滿凈殘值40萬元。項目投產(chǎn)后，預(yù)計年營業(yè)收入210萬元，年經(jīng)營成本50萬元。企業(yè)采用直線法折舊，所得稅率25%，折現(xiàn)率為10%。要求:計算該項目凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率，靜態(tài)回收期，獲利指數(shù)并評價該項目是否可行。
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固定資產(chǎn)年折舊=(400-40)÷5=72（萬元）。
第 3 到第 7 年每年的凈利潤=(210-50-72)×(1-25%)=66（萬元）。
第 3 到第 7 年每年的凈現(xiàn)金流量=凈利潤+折舊=66+72=138（萬元）。
第 1 年凈現(xiàn)金流量=-200（萬元）。
第 2 年凈現(xiàn)金流量=-200（萬元）。
第 8 年凈現(xiàn)金流量=138+40=178（萬元）。
凈現(xiàn)值（NPV）：
NPV=-200/(1+10%)-200/(1+10%)2+138×(P/A,10%,5)/(1+10%)2+178/(1+10%)^8
=-200/1.1-200/1.21+138×3.7908/1.21+178/2.1436
≈30.33（萬元）。
凈現(xiàn)值率=30.33÷(200+200/1.1)≈0.138。
靜態(tài)回收期：
前 2 年投入 400 萬元，第 3 年開始每年凈現(xiàn)金流量 138 萬元，大約需要 400÷138≈2.899 年，所以靜態(tài)回收期約為 2+2.899=4.899 年。
獲利指數(shù)=(NPV+原始投資)÷原始投資=(30.33+400)÷400≈1.076。
因為凈現(xiàn)值大于 0，凈現(xiàn)值率大于 0，獲利指數(shù)大于 1，所以該項目可行。
舉例來說，如果有另一個項目的凈現(xiàn)值為負數(shù)，那么相比之下這個項目就更具有優(yōu)勢和可行性。同時，較短的靜態(tài)回收期也說明資金能夠較快回收，降低了風(fēng)險。
06/19 15:03
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