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您好，根據固定股利增長模型的公式P0=D0(1%2bg)/(R-g)或D1/(R-g), 某年“以后”以i%穩(wěn)定增長，用這個公式計算再折現跟某年折現系數一樣。本年是2年以后保持增長，當然我們也可以往后推一年或2年，把4年作為第1年增長，計算結果是一樣的。理解是以后每年都可以作為第一年的。我驗算了，1/1.16%2b1/10%/1.16=1/1.16%2b1/1.16/1.16%2b1*1.06/1.16/1.16/1.16%2b1*1.06*1.06/10%/1.16/1.16/1.16=9.48

老師，您能仔細看看那個答案嗎？第一個式子是把第一年作為D0，但是第一年和第二年都沒有增長

您好，我看過了，2年開始都可以作為穩(wěn)定增長的第1年，我還計算了第4年作為第一年的結果，是一樣的 第2年作為第一年：1/1.16+1/10%/1.16=9.48 第4年作為第一年：1/1.16+1/1.16/1.16+1*1.06/1.16/1.16/1.16+1*1.06*1.06/10%/1.16/1.16/1.16=9.48