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方案一：股票反分割（2:1），這會導致股數減少，但每股價值（包括凈資產和股價）會增加。但在這個問題中，我們主要關注方案二和方案三。 方案二：發(fā)放現(xiàn)金股利，這會導致公司現(xiàn)金減少，凈資產減少，但股價（除權后）會下降。 方案三：股票回購，這同樣會導致公司現(xiàn)金減少，凈資產減少，但回購的股票會被注銷，導致總股數減少，股價（除權后）會上升。 對于方案三，我們已知回購金額和回購價格，可以計算出回購的股數。然后，我們需要計算除權日的每股凈資產和每股除權參考價。 每股凈資產的計算已經給出，為1.65元/股。 關于每股除權參考價的計算，你提到的公式“（收盤價-每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉股率）”是用于計算除權除息后的參考價格的，但在這個問題中，我們并沒有送股和轉股，而是進行了股票回購。 對于股票回購，除權參考價的計算是基于回購后新的股數和剩余的總價值（包括凈資產和其他資產）。在這個問題中，回購后的總價值是凈資產減去回購金額，而新的股數是原股數減去回購的股數。 所以，我們可以使用以下公式來計算除權參考價： 每股除權參考價 = (回購前總價值 - 回購金額) / 回購后股數 其中，回購前總價值 = 凈資產（這里假設全部為權益資本） = 60000萬元 × 60% = 36000萬元 回購金額 = 3600萬元 回購后股數 = 20000萬股 - 360萬股 = 19640萬股 代入公式得： 每股除權參考價 = (36000萬元 - 3600萬元) / 19640萬股 ≈ 1.65元/股 但注意，這個計算是基于假設所有凈資產都是權益資本，并且沒有考慮其他資產和負債。實際上，每股除權參考價可能會受到市場供需等其他因素的影響。