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資本成本降低的情形有b選項(xiàng)，B選項(xiàng)為什么是錯(cuò)的呢？發(fā)行公司債券增加了長期負(fù)債，占全部資本的比重確實(shí)可能會(huì)使資本成本降低，而股票比重少，資本成本高
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你好，同學(xué)，正在解答中，請稍等
2023 12/25 17:30
諾言老師 
2023 12/25 17:32
長期負(fù)債占比多，超過一定程度的利用財(cái)務(wù)杠桿，會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而使得股權(quán)資本成本提高。
84784972 
2023 12/25 17:36
忘記放圖片了
84784972
2023 12/25 17:38
但是題目當(dāng)中是說通常，一般適當(dāng)?shù)脑黾觽疾粫?huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，要達(dá)到增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度應(yīng)該是要多發(fā)很多債券吧？
諾言老師
2023 12/25 17:42
你只要增加負(fù)債，就會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)啊，作為股東這風(fēng)險(xiǎn)最終都是由它承擔(dān)，那根據(jù)高風(fēng)險(xiǎn)高收益原則，股東要求的報(bào)酬率就會(huì)提高，企業(yè)承擔(dān)資本成本就會(huì)提高。所以，資本成本不一定會(huì)降低！
84784972
2023 12/26 14:40
那這么說，債券也有一部分抵稅作用，那如果說它的抵稅作用是大于股東要求報(bào)酬率的增長的呢？那是不是也不一定會(huì)增加資本成本
諾言老師
2023 12/26 15:01
企業(yè)稅率是固定的，抵稅也是因?yàn)槔a(chǎn)生的，想要抵稅效果放大，你的利息就得高，利息高了，資本成本不也高了么，利息好了，法定義務(wù)也就多了，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也高了，股東承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)也高了，相應(yīng)的，報(bào)酬率要求也高了。
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