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你的公司正在評估一個項(xiàng)目，今天的成本是100萬美元。這個項(xiàng)目有80%的概率成功，能夠產(chǎn)生每年20萬美元的永續(xù)現(xiàn)金流。有20%的概率失敗，會造成每年5,000美元的永續(xù)損失。在第二年之前，項(xiàng)目是否成功將會變得清楚。你的公司有一個選擇，可以放棄正在進(jìn)行的項(xiàng)目，轉(zhuǎn)而在第一年啟動一個備用項(xiàng)目。這個備用方案，如果實(shí)施，將花費(fèi)25萬美元，并且從第二年開始，它將有60%的概率產(chǎn)生每年8萬美元的永續(xù)現(xiàn)金流，有40%的概率產(chǎn)生每年1萬美元的永續(xù)損失。假設(shè)年折現(xiàn)率是10%。這個選擇的價值是多少？
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我們正在評估一個項(xiàng)目，它有80%的成功概率和20%的失敗概率。
如果成功，每年會有20萬美元的收益；如果失敗，每年會有5,000美元的損失。
在第二年之前，我們可以選擇放棄原項(xiàng)目，轉(zhuǎn)而啟動一個備用項(xiàng)目。
這個備用項(xiàng)目需要25萬美元的投資，并且有60%的概率每年產(chǎn)生8萬美元的收益，40%的概率每年產(chǎn)生1萬美元的損失。
我們的目標(biāo)是計(jì)算這個選擇權(quán)的價值。
首先，我們要計(jì)算原項(xiàng)目的期望價值。
期望價值 = 0.8 × 每年成功收益 + 0.2 × 每年失敗損失。
然后，我們要計(jì)算備用項(xiàng)目的期望價值。
期望價值 = 0.6 × 每年成功收益 + 0.4 × 每年失敗損失 - 初始投資。
接下來，我們要考慮時間價值，使用折現(xiàn)率來調(diào)整未來的現(xiàn)金流。
最后，我們會比較兩個項(xiàng)目的價值，來決定是否選擇備用項(xiàng)目。
原項(xiàng)目的期望價值為：144545.45 美元。
備用項(xiàng)目的期望價值為：-166611.57 美元。
所以，這個選擇權(quán)的價值為：-311157.02 美元。
2023 12/09 12:58
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