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4、某企業(yè)目前發(fā)行在外普通股100萬股(每股1元)，已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增加到200萬元。現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇： 方案一：按12%的利率發(fā)行債券； 方案二：按每股20元發(fā)行新股。 該公司適用所得稅稅率為25%。 要求：(1)計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益。 (2)計(jì)算兩個(gè)方案的每股收盈無差別點(diǎn)的息稅前利潤。 （3）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 （4）判斷哪個(gè)方案更好。
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你好需要計(jì)算做好了發(fā)給你
2023 11/20 13:31
暖暖老師 
2023 11/20 13:33
1、方案一的每股收益（200-40-60）*（1-25%）/100=0.75
方案2每股收益（200-40）*（1-25%）/（100+25）=0.96
暖暖老師
2023 11/20 13:34
(2)計(jì)算兩個(gè)方案的每股收盈無差別點(diǎn)的息稅前利潤
（EBIT-100）*（1-25%）/100=（EBIT-40）*（1-25%）/（100+25）
解得EBIT=340
暖暖老師
2023 11/20 13:36
（3）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/（EBIT-I）=340/（340-100）=1.42
340/（340-40）=1.13
暖暖老師
2023 11/20 13:36
4,200小于EBIT采供權(quán)益籌資，方案2
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