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你好 第一步就錯(cuò)了。舊設(shè)備賬面價(jià)值=150-13.5*5=82.5，變現(xiàn)收入100，所以交稅=（100-82.5）*25%=4.375萬，只有變現(xiàn)收入超過稅法的賬面價(jià)值才要交稅。 舊設(shè)備初始現(xiàn)金流量=-（100-4.375）=-95.625，因?yàn)槔^續(xù)使用舊設(shè)備，就損失了變現(xiàn)收入100，也不用交稅了。所以凈收益=100-4.375 新設(shè)備初始現(xiàn)金流量=-200.新舊設(shè)備差額=-200-（-95.625）=-104.375 2）舊設(shè)備營業(yè)現(xiàn)金流量=(1500-1100)*(1-25%)+13.5*25%=303.375 新設(shè)備營業(yè)現(xiàn)金流量=(1650-1150)*(1-25%)+36*25%=384 新舊設(shè)備差額=384-303.375=80.625，你的這一步錯(cuò)在，是加上折舊抵稅，而不是減去。也就是112.5-37.5+5.625=80.625. 3）舊設(shè)備終結(jié)現(xiàn)金流量=150*10%=15，新終結(jié)現(xiàn)金流量=200*10%=20，差額=5。你終結(jié)點(diǎn)沒考慮舊設(shè)備也有15萬的殘值。 差額凈現(xiàn)值=80.625*(P/A,10%,5)+5*(P/F,10%,5)-104.375=80.625*3.791+5*0.621-104.375=204.38，大于0.新設(shè)備更劃算。