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問題已解決
老師，這一題的第二問怎么做呀
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同學(xué)您好，，A公司股票的必要收益率＝6%＋1.2×（16%－6%）＝18% A公司股票價(jià)值＝2.7/18%＝15（元），
因?yàn)槭袃r(jià)低于價(jià)值，所以值得購(gòu)買。
2023 08/24 09:56
84785002 
2023 08/24 09:58
是的，我看答案也是這樣寫的，我不明白的是，問股票價(jià)值為啥就是用每股價(jià)格除以資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算出出來的必要收益率呢
王小龍老師 
2023 08/24 10:03
同學(xué)您好，我們要分析出題人的意圖，根據(jù)資料1可以知道，就是在考資本資產(chǎn)定價(jià)模型算收益率。
王小龍老師
2023 08/24 10:06
然后資料2 ，就是是使用收益模型，股票價(jià)值=稅后凈收益/權(quán)益資金成本
84785002
2023 08/24 10:24
那這一題第二問也是同樣問股票價(jià)值，怎么就是還要減去6.5%呢
王小龍老師
2023 08/24 10:40
同學(xué)您好，我們還是要通過題目和條件來猜測(cè)出題人的意圖，第二個(gè)體，給出了預(yù)計(jì)股利年增長(zhǎng)率，就是再考內(nèi)在價(jià)值 = 每年股息 ÷ (折現(xiàn)率 - 成長(zhǎng)率)，這個(gè)公式中(折現(xiàn)率 - 成長(zhǎng)率)的部分。其實(shí)這兩個(gè)題都是套用這個(gè)公式，只不過第一道題中，增長(zhǎng)率為沒有給出來，我們就假設(shè)為0而已
84785002
2023 08/24 11:28
還是沒有明白呢
王小龍老師
2023 08/24 11:38
同學(xué)您好，這倆題本質(zhì)就是再考內(nèi)在價(jià)值 = 每年股息 ÷ (折現(xiàn)率 - 成長(zhǎng)率)這個(gè)公式
第一個(gè)題，沒有給成長(zhǎng)率，那么就默認(rèn)成長(zhǎng)率為0
第二個(gè)題，給了成長(zhǎng)率6.5，就把6.5套進(jìn)公式里
84785002
2023 08/24 11:48
謝謝老師，但是2.7和0.5這不是每股價(jià)格嗎？怎么是每年股息呢，折現(xiàn)率？不是用的必要收益率嗎
王小龍老師
2023 08/24 11:51
同學(xué)您好，題目上寫的，2.7，0.5都是股息。折現(xiàn)率就是必要收益率。財(cái)管本質(zhì)上就是背公式，把300多個(gè)公式背下來，也就考過了
84785002
2023 08/24 12:33
好的，謝謝
王小龍老師
2023 08/24 16:10
不客氣同學(xué)，祝您考試順利
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