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你好，學(xué)員，公式請(qǐng)看老師截圖 具體分析如下 杜邦分析法公式： 權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 x 銷售凈利率 x 權(quán)益乘數(shù)? 接下來(lái)，我們從左到右，逐一分解： 1、權(quán)益凈利率： 權(quán)益凈利率又稱為凈資產(chǎn)收益率（ROE）；是杜邦分析公式的龍頭，反映一個(gè)企業(yè)所有者權(quán)益所獲報(bào)酬的水平，是衡量的是企業(yè)的盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo) 權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn) / 平均凈資產(chǎn) 注意：公式分母是平均凈資產(chǎn)，不是年末資產(chǎn)負(fù)債表中的凈資產(chǎn)哦！ 平均凈資產(chǎn)=（年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn)） / 2 權(quán)益凈利率這個(gè)公式的意思就是：公司投入的1塊錢(qián)凈資產(chǎn)，能獲得多少塊錢(qián)的凈利潤(rùn)。 該指標(biāo)越高，說(shuō)明股東投資帶來(lái)的收益越高；權(quán)益凈利率越低，說(shuō)明股東投資帶來(lái)的收益越低。 衡量現(xiàn)代企業(yè)價(jià)值的核心是企業(yè)為股東帶來(lái)的收益率，所以把權(quán)益凈利率作為杜邦分析公式的龍頭也就成為必然了。 2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比，衡量的是總資產(chǎn)規(guī)模與銷售水平之間配比情況的指標(biāo)。是考察企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的一項(xiàng)重要指標(biāo) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入 / 平均資產(chǎn)總額 注意：公式分母是平均資產(chǎn)總額，不是資產(chǎn)負(fù)債表中的年末總資產(chǎn)哦！ 平均資產(chǎn)總額=（年初總資產(chǎn)+年末總資產(chǎn)）/ 2 企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)率企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間的總資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映企業(yè)對(duì)總資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。通過(guò)該指標(biāo)的對(duì)比分析，可以反映企業(yè)本年度以及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、提高資產(chǎn)利用效率、一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 / 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 3、銷售凈利率： 銷售凈利率，又稱銷售凈利潤(rùn)率，是凈利潤(rùn)占銷售收入的百分比,用以衡量企業(yè)在一定時(shí)期的銷售收入獲取的能力。 銷售凈利率=凈利潤(rùn) / 銷售收入 同樣，對(duì)銷售凈利率公式簡(jiǎn)單粗暴的理解就是：企業(yè)投入1塊錢(qián)的銷售收入能帶來(lái)的凈利潤(rùn)有多少。 經(jīng)營(yíng)中往往可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，由于銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用的大幅增加，企業(yè)凈利潤(rùn)并不一定會(huì)同比例的增長(zhǎng)，甚至呈現(xiàn)一定的負(fù)增長(zhǎng)。盲目擴(kuò)大生產(chǎn)和銷售規(guī)模未必會(huì)為企業(yè)帶來(lái)正的收益。因此，分析者應(yīng)關(guān)注在企業(yè)每增加1元銷售收入的同時(shí)，凈利潤(rùn)的增減程度，由此來(lái)考察銷售收入增長(zhǎng)的效益。 通過(guò)分析銷售凈利率的升降變動(dòng)，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理,提高盈利水平。 ? 4、權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)，權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大小，權(quán)益乘數(shù)越大，說(shuō)明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小，財(cái)務(wù)杠桿越大。 權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn) / 股東權(quán)益 權(quán)益乘數(shù)越大表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越小，企業(yè)負(fù)債的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)的負(fù)債程度越低，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的程度越高。 權(quán)益乘數(shù)較大，表明企業(yè)負(fù)債較多，一般會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿率較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，反之權(quán)益乘數(shù)如果較小的話，那么表明股東投入到企業(yè)中的資本是非常高的，占全部資產(chǎn)的比重也是比較大的，這種情況下，企業(yè)的負(fù)債程度一般較低，債權(quán)人的權(quán)益比較容易受到保護(hù)，但是股東的報(bào)酬率相對(duì)降低。所以，在企業(yè)管理中就必須尋求一個(gè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。