免費(fèi)問(wèn)答

1、某企業(yè)計(jì)劃年初的資本結(jié)構(gòu)如下:資金來(lái)源普通股4萬(wàn)股(等資費(fèi)率2%)800萬(wàn)元長(zhǎng)期債券年利率10%(籌資費(fèi)率2%)300萬(wàn)元長(zhǎng)期借款年利豐9%(無(wú)籌資費(fèi)用)100萬(wàn)元合計(jì)1200萬(wàn)元其中:長(zhǎng)期券值發(fā),所得稅為25%,普通股每股面額200元,今年期望股息為每股20元，預(yù)計(jì)以后每年股息率將增加3%。該企業(yè)現(xiàn)擬增資300萬(wàn)元,有以下兩個(gè)方案可選:甲方案:發(fā)行長(zhǎng)期債券300萬(wàn)元,年利率11%,籌資費(fèi)率2%。發(fā)行債券增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),使普通股利增加到24元,以后每年增加4%。乙方案:發(fā)行長(zhǎng)期債券150萬(wàn)元,年利率11%,籌資費(fèi)率2%,另外以每股300元發(fā)行股票150萬(wàn)元,籌資費(fèi)率2%,普通股每股利息增加到24元,以后每年仍增加3%。(1）計(jì)算年初綜合資本成本，(2)作出增資決策