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根據(jù)每股收益無差別點法，首先要計算出收益率，即息稅前利潤÷總投入資本，再將計算出來的收益率分別與兩種方案采用的借貸資本利率進行比較，從而確定哪一種方案的收益率更高，從而選擇更有利可圖的方案。 比如，假設某公司原有資本700萬元，其中債務資本200萬元（每年負擔利息24萬元），普通股資本500萬元（發(fā)行普通股10萬股，每股面值50元）。由于擴大業(yè)務，需追加籌資300萬元，假設沒有籌資費用。 此時息稅前利潤為125萬元。 方案一：發(fā)行普通股，增發(fā)6萬股，每股發(fā)行價50元； 方案二：增加長期借款，借款利率為12%，利息36萬元。 將息稅前利潤125萬元除以總投入資本1000萬元，收益率計算為12.5%，明顯小于方案一的發(fā)行普通股的收益率，故應采取方案一。 每股收益無差別點分析法的應用，不僅在上述案例中得到了驗證，還在股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、債物重組等方面都得到了廣泛的應用，被用來選擇最佳結(jié)構(gòu)，最大化企業(yè)價值。